BHC İnform Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (İnform)'nin hisselerinin tamamının Legrand France SA tarafından…

REKABET KURUMU

REKABET KURULU KARARI

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan: Prof.Dr. Nurettin KALDIRIMCI

Üyeler: Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR

B. RAPORTÖRLER: Ali ARIÖZ, Ekrem SOLMAZ, Mücteba ALTUN

C. BİLDİRİMDE: - Legrand France SA

BULUNAN Temsilcileri: Av. Alev BAYRAKTAR ve Av. Berrak CÖMERT Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza C Blok Kat: 3 34330

Levent/İstanbul

20

D. TARAFLAR: - Legrand France SA

128 avenue Marechal de Lattre de Tasssigny, 87000

Limoges, FRANSA

- Davut YURTTAŞ

Orhantepe Mah. Çınarlı Sok. No:1 Kartal/İstanbul

- Mustafa YURTTAŞ

Etiler Kültür Mah. Arnavutköy Yolu S. Maya Rezidans F Blok D:8 Beşiktaş/İstanbul

- Şadiye YURTTAŞ

Çekmece Cad. Dursun Küçük Apt. No: 26/2 Yeşilköy/İstanbul - Deniz YURTTAŞ

Orhantepe Mah. Çınarlı Sok. No:1 Kartal/İstanbul

- Beste YURTTAŞ

Etiler Kültür Mah. Arnavutköy Yolu S. Maya Rezidans F Blok D:8 Beşiktaş/İstanbul

- Damla YURTTAŞ

Orhantepe Mah. Çınarlı Sok. No:1 Kartal/İstanbul

E. DOSYA KONUSU: BHC İnform Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (İnform)’nin

hisselerinin tamamının Legrand France SA tarafından devralınması işlemine

izin verilmesi talebi.

F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 4.6.2010 tarih ve 4418 sayı ile intikal eden ve eksiklikleri en son 1.7.2010 tarih ve 5129 sayı ile tamamlanan bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun ve 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri çerçevesinde düzenlenen 2.7.2010 tarih ve 2010-2-145/Öİ-10-321.AA sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 6.7.2010 tarih ve REK.0.06.00.00-120/326 sayılı Başkanlık Önergesi ile 10-49 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.

G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; anılan devralma işleminin 4054 sayılı Kanun ve 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi bir devralma işlemi olduğu, pazar payı eşiği bakımından 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi bir işlem olduğu, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi anlamında hakim durum yaratan veya mevcut hakim durumu güçlendiren bir nitelik arz etmediği ve Hisse Alım Sözleşmesinin 5.1.4 (b) bendinin ikinci paragrafının ikinci ve üçüncü cümlelerinin sözleşmeden çıkartılması koşulu ile ilgili devralma işlemine izin verilmesinde herhangi bir sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.

H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

H.1. İşlemin Kapsamı

Bildirim konusu işlem çerçevesinde Legrand France SA (Legrand France), İnform’un hisselerinin tamamını Legrand Nederland (Legrand France’nin tamamına sahip olduğu bir iştiraki) aracılığıyla devralmayı planlamaktadır. Söz konusu işlem sonrası İnform, Legrand France’nin tamamına sahip olduğu bir iştiraki haline gelecektir.

İnform’un hissedarları Davut YURTTAŞ, Mustafa YURTTAŞ, Şadiye YURTTAŞ, Beste YURTTAŞ, Damla YURTTAŞ ve Legrand France arasında 11 Mayıs 2010 tarihinde hisse alım sözleşmesi imzalanmıştır.

Bildirim formunda, devralma işleminin amacının Legrand Grubu’nun mevcut ürün portföyünü kesintisiz güç kaynakları (UPS) cihaz ve sistemleri ve ilgili ürünlerle genişletmek ve böylelikle Legrand grubu müşterilerine hem elektrik hem de veri iletişimi ürünlerinde tam bir katalog sunabilmek olduğu ifade edilmektedir.

H.2. Taraflar

H.2.1. Devralan: Legrand Nederland

Devralma işleminin gerçekleşmesinin ardından İnform’u kontrol edecek olan Legrand Nederland’ın hisselerinin tamamına sahip olan Legrand France’nin hisselerinin tamamı Legrand SA’ya aittir. Legrand SA ve kontrol ettiği 138 bağlı ortaklık Legrand Grubu’nu oluşturmaktadır.

70’ten fazla ülkede ticari ve endüstriyel şirketleri bulunan ve 180 ülkede satış yapan Legrand Grubu, kontrol, kumanda, kablo yönetimi, enerji dağıtımı, ses-veri-görüntü ürünleri ve sistemleri geliştirmekte, üretmekte ve satmaktadır.

Legrand Grubu’nun Türkiye’de kontrol ettiği 4 şirketi bulunmaktadır. Legrand Elektrik Sanayi A.Ş. (Legrand Elektrik) konut, işyeri ve endüstriyel binalarda kullanılmak üzere elektrik tesisatı ve bilgi şebekeleri sistem ve ürünlerinin (devre kesiciler, rotary şalterler, şalter ve soket gibi elektrik tesisatı cihazları) satışını yapmaktadır. Ayrıca Legrand Elektrik, Legrand Grubu’nun Türkiye dışında bulunan grup şirketlerine ve başkaca yabancı şirketlere elektrik aksesuarları üretimi yaparak, ihraç etmektedir.

Legrand Grubu’nun Türkiye’de faaliyet gösteren bir diğer bağlı ortaklığı Eltaş Elektrik Malzemeleri Sanayi ve Pazarlama A.Ş. (Eltaş), Legrand Elektrik şirketinden satın alıp yeniden piyasada sattığı ürünleri vasıtasıyla ticari faaliyette bulunmaktadır.

Bunların yanı sıra, Legrand Grubu, 2008 yılında 19’ rack kabinet ve aksesuarlarını üreten Estap Elektrik Elektronik Bilgisayar Sistemleri San. ve Tic. A.Ş. (Estap)’yi

1

devralmış, sonrasında da Estap tarafından üretilen malların yurtdışı pazarlarda satılması için Estap Dış Ticaret A.Ş. (Estap Dış Ticaret) kurulmuştur. Legrand ürünleri Türkiye’de “legrand, bticino, cablofil ve zucchini/edm” olmak üzere farklı markalar altında satılmaktadır.

H.2.2. Devredenler: Davut YURTTAŞ, Mustafa YURTTAŞ, Şadiye YURTTAŞ, Deniz YURTTAŞ, Beste YURTTAŞ, Damla YURTTAŞ

İnform şirketinin Legrand Grubu tarafından satın alınacak hisselerin tamamı Davut YURTTAŞ, Mustafa YURTTAŞ, Şadiye YURTTAŞ, Deniz YURTTAŞ, Beste YURTTAŞ ve Damla YURTTAŞ’a aittir. Mezkur gerçek kişilerin ayrıca, İnform ile aynı pazarlarda faaliyet gösteren bazı şirketlerde de hisseleri bulunmaktadır. Aşağıda bu şirketler hakkında bilgilere yer verilmiştir:

- Tümel Elektronik Sanayi ve Ticaret A. Ş. (Tümel)

Tümel UPS pazarında UPS üreticisi olarak faaliyet göstermektedir. Tümel aynı zamanda İnform için fason UPS üretimi yapmaktadır. Üretim için yarı mamuller İnform tarafından sağlanmaktadır. Tümel’in ortaklık yapısı aşağıda verilmiştir:

- Test Tüm Elektronik Sanayi ve Ticaret A. Ş. (Test Tüm)

Tümel’in pazarlama şirketi olarak faaliyet göstermekte olan Test Tüm’ün ortaklık yapısı aşağıda verilmiştir:

Tablo 2: Test Tüm’ün Ortaklık Yapısı

Hissedar Hisse Adedi Hisse Oranı (%)

Hasan Ümit Turhan 1.250 25

1

İlgili devralma işlemine Rekabet Kurulu’nun 13.3.2008 tarih ve 08-24/245-79 sayılı kararı ile izin verilmiştir.

- EPC Enerji ve Güç Dönüşüm Sistemleri San. ve Tic. A. Ş. (EPC)

EPC şirketi ağırlıklı olarak redresör, invertör ve özel cihaz üretimi yapmakta olup

sınırlı miktarda UPS’de üretimi de yapmaktadır. EPS ortaklık yapısı aşağıda

verilmiştir:

H.2.3. Devredilen: İnform

Bildirim formunda, İnform’un ana faaliyetinin satış sonrası hizmet ve destek hizmetleri

de sunarak kesintisiz güç kaynakları geliştirme, üretim, pazarlama ve satımı olduğu;

ikincil faaliyetinin ise voltaj regülatörü, redresör ve rack kabin çözümleri pazarlayıp

satmak, satış sonrası hizmet ve destek sağlamak, ayrıca akümülatör ithal edip

pazarlamak olduğu belirtilmektedir.

İnform’un hissedarlık yapısı Tablo 4’te gösterilmektedir:

Hissedarlık

Bildirime konu işlemle, Hisse Alım Sözleşmesi’nin 5.1.6. maddesinde belirtildiği üzere işlem gerçekleştirilmeden önce,

– İnform’un hammadde sağlayıcılarından biri olan Özdisan Elektronik

Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.’de sahip olduğu hisseler (%57),

– İnform’un Almanya distribütörü olan Inform USV Anlagen GmbH şirketinde

sahip olduğu hisseler (%99)

– Ayrıca İnform’a ait gayrımenkul ve bazı araçlar

kısmi bölünme ve/veya satış yoluyla İnform’un mal varlığından çıkartılacaktır. Böylece, işlem sonrasında İnform başka şirketlerde doğrudan veya dolaylı hissedarlık, kontrol veya menfaate sahip olmayacaktır.

150

H.3. İlgili Pazar

H.3.1. İlgili Ürün Pazarı

Bildirime konu işlem İnform hisselerinin tamamının Legrand tarafından devralınmasına ilişkindir. Bildirim formunda yer alan bilgilere göre İnform’un temel faaliyet alanı kesintisiz güç kaynaklarının (UPS) üretimi ve satışı olmakla birlikte teşebbüs voltaj regülatörü, redresör, 19’ rack kabinler ve akümülatör satışı da gerçekleştirmektedir.

UPS cihazları, elektronik cihazlara kesintisiz ve temiz güç kaynağı sağlamak için kullanılan yedek/destek güç sistemleridir. Özellikle elektronik veri işleme ve veri iletim teknolojilerindeki gelişmeler, başta bilgisayarlar olmak üzere, bu teknolojilere dayalı tüm donanımların sürekli ve sağlıklı enerji ihtiyacını da beraberinde getirmiştir. Başta enerji üretim ve dağıtım şebekelerinin yetersizliği olmak üzere, birçok farklı nedenlere dayanan olumsuzluklar, doğrudan bu şebekelere bağlı olarak çalışan elektronik cihazlar için açık birer risk unsuru oluşturmaktadır. Bu tür risklerin, kullanıcı tarafından fark edilebilen en önemli kısmı ise enerji kesintileridir. Buna bağlı olarak da, kullanıcı için UPS ihtiyacı çoğu kez enerji kesintileriyle ön plana çıkmaktadır.

Enerji kesintileri dışında, elektronik donanımlar için çok daha ciddi riskler içeren diğer şebeke sorunları da, özellikle endüstriyel tesislerde ciddi zararlara neden olabilmektedir. Düşük gerilim, yüksek gerilim, şebeke harmonikleri, gerilim sıçramaları, gerilim dalgalanmaları ve frekans değişkenlikleri, yüksek miktarlarda üretim kaybını beraberinde getirebilmektedir. Gelişen yarı iletken teknolojileri sayesinde, UPS’ler, kullanıcılarına tüm bu riskleri ortadan kaldırabilme imkanı sunmakta ve yüklendikleri sistemler açısından önemli teknik güvence sağlamaktadırlar.

UPS’ler, enerjinin kinetik olarak depolanması ve kesinti sırasında dinamik bir düzenekle yüklere aktarılması ya da kesinti sırasında kullanılacak enerjinin statik doğrultucular aracılığıyla akülere depolanması ve yine statik çeviriciler aracılığı ile yüklere aktarılması yöntemleri ile çalışmaktadırlar.

19’ rack kabinetler (pazarda daha çok İngilizce karşılıkları kullanılmakta olup, 19’ racks and cabinets olarak isimlendirilmektedirler) bilgisayar, telekom, data, network, elektrik, elektronik ve server uygulamalarında ekipmanların korunması ve bir arada bulundurulması amaçlı kullanılmaktadırlar. Rack kabinetler, genel bir ifadeyle, bilişim sektörüne yönelik dolap olarak adlandırılabilir.

Voltaj regülatörü, elektrik dalgalanmalarının sıklıkla görüldüğü yerlerde şebekenin düzenlenmesi amacı ile kullanılmaktadır. Genellikle kesintilerin fazla görülmediği yalnızca gerilim seviyesinin düzenlenmesinin istendiği yerlerde tercih edilmektedir. Redresör, AC (Alternatif Akım)-DC (Doğru akım) gerilim dönüşümü gereken yerlerde kullanılmaktadır. Özellikle -48V DC ile çalışan sistemlere sahip olan telekom uygulamalarında sıklıkla uygulamaları yapılmaktadır.

Akümülatör, DC gerilim kaynaklarıdır. Kesintisiz güç kaynakları uygulamalarında kesintinin önlenmesi bakımsız kuru tip akümülatörlerde enerjinin depolanması vasıtası ile olmaktadır. UPS uygulamaları dışında redresör uygulamalarında da akümülatörler yer almaktadır. Bu uygulamalarda yer alan akümülatörler bakımsız ve kuru tiptir ve motorlu kara taşıtlarında kullanılan ‘’sulu tip’’ akümülatörlerden özellik olarak önemli farklılıklar gösterirler.

Yukarıda yer verilen bilgiler ışığında, bildirim konusu işlem bakımından ilgili ürün pazarların, bu dosya açısından, “kesintisiz güç kaynakları pazarı”, “19’ rack kabinet pazarı”, “voltaj regülatörü pazarı”, “redresör pazarı” ve “akümülatör pazarı” olarak belirlenmiştir.

H.3.2. İlgili Coğrafi Pazar

İşlem açısından, ilgili ürün pazarlarında, ülkenin herhangi bir bölgesindeki rekabet koşullarının diğer bölgelerden farklılık göstermemesi nedeniyle dosya kapsamında ilgili coğrafi pazar “Türkiye” olarak belirlenmiştir.

H.4. Değerlendirme

H.4.1. İşlemin 4054 Sayılı Kanun ve 1997/1 sayılı Tebliğin Kapsamında Olması 1997/1 sayılı Tebliğ’in (Tebliğ) 2. maddesinin (b) bendinde, “herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün malvarlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kontrol etmesi” devralma işlemi olarak nitelendirilmiştir.

Dosya konusu işlem çerçevesinde Legrand Nederland, İnform’un hisselerinin tümünü, dolayısıyla da İnform’un kontrolünün tamamını devralacaktır. Bu nedenle işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2(b) maddesi uyarınca bir devralma işlemidir.

H.4.2. İşlemin 1997/1 sayılı Tebliğin Kapsamında Bildirime Tabi Olması

1997/1 sayılı Tebliğ'in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesi"Bu Tebliğ’in 2. maddesinde belirtilen bir birleşme veya devralma sonucunda birleşmeyi veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın % 25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının 25 milyon TL’yi aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin almaları zorunludur" hükmü ile hangi tür birleşme ya da devir işlemlerinin Rekabet Kurulunun iznine tabi olduğunu belirlemektedir.

Bildirim dosyasında yer alan bilgilere göre, devralma işlemine konu İnform’un kesintisiz güç kaynakları pazarındaki 2009 yılı Türkiye cirosu yaklaşık olarak (….) TL’dir. Devralan taraf olan Legrand’ın ise kesintisiz güç kaynakları pazarında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. İnform’un ilgili pazardaki 2009 yılı pazar payı %(….)’tür.

19’rack kabinet pazarında İnform’un 2009 yılı Türkiye cirosu (….) TL, Legrand Grubu’nun ise (….) TL olup tarafların ilgili pazardaki toplam cirosu ise (….) TL’dir. İnform’un ilgili pazardaki 2009 yılı pazar payı %(….), Legrand Grubu’nun ise % (….) olup tarafların toplam pazar payı %(….)’dur.

Dosya mevcudunda yer alan bilgilere göre, İnform 2009 yılında akümülatör pazarında (….) TL, voltaj regülatörü pazarında (….) TL, redresör pazarında (….) TL ciro elde etmiştir. Bildirim formunda, tarafların İnform’un bu pazarlardaki pazar payları hakkında herhangi bir bilgiye sahip olmadıkları belirtilmektedir. Legrand Grubu’nun ise belirtilen pazarlarda Türkiye’de faaliyeti bulunmamaktadır.

Yukarıda yer verilen bilgiler çerçevesinde incelemeye konu devralma işleminde, kesintisiz güç kaynağı ve 19’ rack kabinetleri pazarlarında 1997/1 sayılı Tebliğ’de belirtilen ciro ve pazar payı eşiklerinin aşıldığı görülmektedir. Bu çerçevede, dosya konusu işlem 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında bildirime ve Rekabet Kurulunun iznine tabi bir devralmadır.

H.4.3. İşlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. Maddesi Çerçevesinde Değerlendirilmesi 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi uyarınca, bir birleşme veya devralmanın yasaklanabilmesi için işlemin, hakim durum yaratarak ya da mevcut bir hakim durumu güçlendirerek ilgili piyasada rekabeti önemli ölçüde azaltması gerekmektedir. Bildirim konusu işlemde devralan taraf olan Legrand Grubu’nun belirlenen kesintisiz güç kaynakları, akümülatör, voltaj regülatörü ve inventör pazarlarında Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Bu bağlamda, bildirim konusu işlem sonucunda, belirtilen ilgili pazarların hiçbirinde yoğunlaşma seviyesinde bir artış yaşanmayacaktır.

Diğer taraftan 19’ rack kabinet pazarında hem İnform’un hem de Legrand Grubu’nun faaliyeti olması sebebiyle işlem sonrasında ilgili pazarda yoğunlaşma seviyesinde artış meydana gelecektir. 19’ rack kabinet pazarında faaliyet gösteren teşebbüslerin 2009 yılı pazar payları aşağıdaki gibidir:

Tablo 5: 19’ Rack Kabinet Pazarında Faaliyet Gösteren Teşebbüslerin Pazar Payları

Teşebbüs Pazar Payı (%)

Eltaş (Legrand) (….)

Dat Telekomünikasyon

(….)

Canovate Elektronik

(….)

Günko Endüstriyel Sistemler

(….)

APC (….)

Gürsaş Elektronik.

(….)

ÜÇ-ER Elektrik

(….)

Yukarıdaki tabloda da görüldüğü gibi Legrand 19’ rack kabinet pazarında %(….)’luk pazar payı ile lider konumundadır. İşlem sonrasında Legrand Grubu’nun 19’ rack kabinet pazarındaki pazar payı %(….)’luk bir artış ile %(….)’a yükselecektir. Her ne

kadar işlem sonrasında pazardaki lider teşebbüsün pazar payında yükselme

meydana gelecekse de bu artış %(….) gibi oldukça düşük bir oranla sınırlı olacaktır.

Ayrıca, mevcut durumda İnform’un 19’ rack kabinet üretimi bulunmamaktadır. İnform

Estap’tan temin ettiği 19’ rack kabinetlerin tekrar satışını gerçekleştirmektedir. Bu

nedenle işlem sonrasında ilgili pazarda bulunan üretim araçlarının kontrolünde

herhangi bir değişiklik meydana gelmeyecektir.

Bu çerçevede, 19’ rack kabinet pazarında Legrand Grubu tarafından, İnform’un devir

alınması işleminin hakim durum yaratılarak veya hakim durum daha da

güçlendirilerek rekabetin önemli ölçüde kısıtlanması sonucunu doğurmayacağı

sonucuna ulaşılmaktadır.

Bu bağlamda, işlemin, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesinde kapsamında hâkim

durum yaratarak ya da mevcut bir hâkim durumu güçlendirerek ilgili pazarlarda

rekabeti önemli ölçüde azaltacak nitelikte olmadığı sonucuna varılmıştır.

H.4.4. Yan Sınırlamalar Açısından İşlemin Değerlendirilmesi

Dosya konusu devralma işlemine ilişkin Hisse Alım Sözleşmesinin 5.1.4. maddesi ile

devralma işlemine ilişkin rekabet etmeme yükümlülükleri düzenlenmiştir. İlgili madde: “5.1.4 Rekabet Etmeme, Ayartmama

(a) Satıcıların her biri, 31 Aralık 2013 tarihine kadar, (i) doğrudan veya dolaylı olarak, herhangi bir sıfatla veya herhangi bir şekilde, asaleten veya kendi hesabına veya tek başına veya başkaları ile birlikte, Türkiye’de Temel Faaliyet ile rekabet teşkil eden herhangi bir faaliyete girişmemeyi, (ii) doğrudan veya dolaylı olarak Şirketin çalışanlarını ayartmamayı veya bu çalışanları şu anda Şirkette (veya Alıcıda) sahip oldukları veya gelecekte sahip olacakları pozisyonu bırakmaları konusunda çalışanları teşvik etmemeyi veya (iii) Şirketin herhangi bir müşterisi veya tedarikçisini herhangi bir şekilde ayartmamayı veya uzaklaştırmamayı kabul ederler. Şu kadar ki, Satıcılar, Satıcıların İştiraklerinden her birinin de (Şirket hariç) bu yükümlülüklere uymasını sağlayacaklarını kabul ederler. Alıcı, tamamen kendi takdirine bağlı olmak kaydıyla, bu süreyi tek taraflı olarak azaltmaya karar verebilir.

(b) Yukarıdakilere istisna olarak, Davut Yurttaş, Mustafa Yurttaş ve Damla Yurttaş, Tumel Elektronik Sanayi ve Ticaret Ltd. Sti, Test Tum Elektronik San. Tic. A.Ş ve EPC Enerji ve Güç Dönüşüm Sistemleri San. ve Tic. A.Ş.’de halihazırda sahip oldukları hisseleri, Kapanış Tarihinden itibaren 2 (iki) yıl boyunca saklama hakkına sahip olacaklardır.

Her biri ayrıca bu hisseleri bu 2 (iki) yıllık süre içinde İştiraklerine devretmemeyi veya bu süre içinde bu şirketlerin yeni hisselerini satın veya devir almamayı (sermaye artırımı nedeniyle bedelsiz hisse senetleri hariç) ve ilgili hisselerini üçüncü şahıslara (kan bağı ve hısımlık yoluyla akraba veya Satıcıların İştiraki olmamak kaydıyla) devrini 2 (iki) yıllık sürenin sona erdiği tarihte veya sona ermeden önce usulüne uygun olarak tamamlamayı kabul ve taahhüt eder. (………TİCARİ SIR………)

300

Kapanış Tarihinden itibaren, Davut Yurttaş, Mustafa Yurttaş ve Damla Yurttaş,

Tümel Elektronik Sanayi ve Ticaret Ltd. Şti, Test Tüm Elektronik San. Tic. A.Ş

ve EPC Enerji ve Güç Dönüşüm Sistemleri San. ve Tic. A.Ş.’de sahip

olabilecekleri her türlü pozisyon ve görevden istifa edeceklerdir. (i) Bu

şirketlerin yönetiminde hiçbir biçimde yer almamayı, (ii) bu şirketlerin herhangi

biri veya bunların direktörleri, müdürleri veya çalışanları ile Şirket (ve faaliyeti)

hakkında herhangi bir veri paylaşmamayı ve (iii) her zaman pasif hissedar

olarak davranmayı taahhüt ederler.

Yukarıdakilere bir istisna olarak, Davut Yurttaş, Mustafa Yurttaş ve Damla

Yurttaş, bu şirketlerde sahip oldukları hisselerin satış sürecine, yalnızca

satışın hüküm ve şartları hakkında bilinçli bir karar verebilmeleri için gerekli

olduğu sürece, iştirak etme hakkına sahip olacaktır.

Alıcı, her zaman ve tamamen takdiri tamamen kendine ait olmak üzere, bu

yükümlülüklerden tek taraflı olarak, kısmen veya tamamen feragat edebilir.

Ayrıca, Satıcıların her biri, 31 Aralık 2011 tarihinde veya 31 Aralık 2011

tarihinden önce Inform USV ve Inform Hellas’ta sahip oldukları (veya

gelecekte sahip olacakları) ilgili hisseleri üçüncü kişilere (kan bağı veya

hısımlığı olmayan veya Satıcıların İştirakleri olmayan) devretmeyi kabul ve

taahhüt eder.”

şeklindedir.

Görüldüğü üzere, Hisse Alım Sözleşmesinin 5.1.4 (b) bendi ile, İnform’un % 90,8’lik hissesine sahip bulunan Davut Yurttaş, Mustafa Yurttaş ve Damla Yurttaş’ın, UPS pazarında faal olan Tümel, Test Tüm ve EPC’de (sırasıyla %25, %25 ve %50 oranında olan) hisselerini (………TİCARİ SIR………) satmaması veya devretmemesi öngörülmektedir.

İlgili Sözleşme hükmüne ilişkin olarak, Legrand tarafından gönderilen ve Kurum kayıtlarına 21.06.2010 tarihinde giren ek bilgilendirme yazısında, Sözleşme’nin 5.1.4 (b) bendi ile getirilen yükümlülüğün Legrand’ın İnform hisselerini devralması ile yapmış olacağı işlemden elde edeceği yararın mümkün olması için gerektiğini, satıcı İnform’un diğer üç şirkette bulunan hisselerini, (………TİCARİ SIR………) ve bu şirketlerin böylelikle ilgili ürün pazarına (UPS) girmesinin, ilgili devralma işlemi için yapılan yatırım, beklenti ve planlamaları olumsuz etkileyeceğini ifade etmektedir. Birleşme-devralma işlemlerinde işlemin eksiksiz yapılabilmesinin teminen ve ilgili işlemin temel amacı ile ilgili olan tüm hükümler birleşme-devralma işleminin esas kısmıyla ilgili görülmekte, esas kısımla ilgili olmayan fakat işleme taraf teşebbüslerin faaliyetini kısıtlayan hükümler ise yan sınırlama olarak kabul edilmektedir.

Temel olarak, devredilen maddi/gayri maddi malvarlığının değerinin muhafaza edilerek transferini ve devralan tarafın yatırım ve beklentilerinin karşılığını alabilmesini amaçlayan yan sınırlamaların rekabet hukuku kapsamında makul/gerekli görülebilmesi için temel kıstaslar, bu sınırlamaların “işlem ile doğrudan ilgili olma” ve “işlemin gerçekleştirilebilmesi için gerekli olma” kıstaslarıdır. İşlem ile doğrudan ilgili olma kıstası ile kastedilen, sınırlamanın asıl işlem ile ekonomik olarak bağlantılı olması ve sınırlama ile birleşme-devralma işleminin pürüzsüz gerçekleşmesinin amaçlanıyor olmasıdır. Diğer bir ifade ile ilgili sınırlamanın yokluğu halinde işlemin gerçekleştirilememesi, daha belirsiz şartlarda gerçekleştirilmesi, daha maliyetli gerçekleştirilmesi, daha uzun bir zaman diliminde gerçekleştirilmesi veya daha zor/zahmetli bir şekilde gerçekleştirilmesi durumları söz konusu olacak ise, ilgili

sınırlama işlemin yapılabilmesi için gerekli bir sınırlamadır ve rekabet hukuku kapsamında makul görülebilir.

Rekabet hukukunda makul kabul edilen yan sınırlamalar, yukarıda da belirtildiği gibi, söz konusu birleşme-devralma işlemi ile ilgili, aynı zamanda da o işlemin gerçekleştirilebilmesi için zorunlu nitelikte olanlardır. Nitekim ilgili işlem ile doğrudan ilgili olmayan, başka bir coğrafi pazara ilişkin olan, işlem konusu ürünler ile ilgili olmayan, alıcının kendisi ve/veya acenta ve şubeleriyle ilgili olmayan yan sınırlamalar, rekabet hukuku kapsamında kabul edilebilir sınırlamalar olarak

2

değerlendirilmemektedir. Dosya konusu Hisse Alım Sözleşmesinin 5.1.4 (b) bendi ile getirilen sınırlama da (İnform hissedarlarının UPS pazarındaki diğer birtakım şirketlerde bulunan hisselerini Legrand’ın potansiyel rakiplerine devretmesine ilişkin sınırlama) işlem ile doğrudan ilgili ve işlemin gerçekleşmesi için gerekli değildir. Legrand’ın, kendisine potansiyel rakip olarak gördüğü teşebbüslerin Türkiye’de UPS pazarına girişlerine, dosya konusu devir sözleşmesi yoluyla sınırlama getirmeye çalışması makul görülebilir bir sınırlama olarak değerlendirilmemektedir.

Dolayısıyla Sözleşme’nin 5.1.4 maddesi ile, devreden taraf İnform’un %90,8 hissesine sahip bulunan üç gerçek kişinin, (………TİCARİ SIR………) (ilgili maddenin (b) bendinin ikinci paragrafının ikinci ve üçüncü cümlelerinin) Hisse Alım Sözleşmesi’nden çıkarılması gerektiği sonucuna ulaşılmıştır.

I. SONUÇ

Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre,

1- Bildirim konusu işlemin, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye

dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması

Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi

olduğuna,

2- Hisse Alım Sözleşmesi’nin 5.1.4 (b) bendinin ikinci paragrafının ikinci ve

üçüncü cümlelerinin sözleşme metninden çıkarılması koşuluyla işleme izin

verilmesine

OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.

380

2

Yoğunlaşmalar ile Doğrudan İlgili ve Gerekli Sınırlamalar Hakkında AB Komisyonu Duyurusu, 2005/C 56/03.