H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili Pazar
H.1.1. İlgili Ürün Pazarı: Bildirim konusu devralma işleminin gerçekleştiği ilgili ürün pazarı, tarafların faaliyetleri dikkate alınarak, "hisse senedi, tahvil ve diğer menkul kıymetler ve bunların dışında kalan kıymetli evrak ile mali değerleri temsil eden veya ihraç edenin mali yükümlülüklerini içeren belgelerin birinci ve ikinci el piyasalarında el değiştirmesine yönelik aracılık hizmetleri pazarı" olarak belirlenmiştir. İlgili ürün pazarı, "hisse senetleri işlemleri pazarı", "tahvil ve bono işlemleri pazarı" ve "tescil işlemleri pazarı" alt ürün pazarlarına ayrılmaktadır.
H.1.2. İlgili Coğrafi Pazar: Aracı kurumlar, sundukları hizmetin pazarın karşı tarafına ulaşması için internet, telefon, kısa mesaj servisi gibi modern iletişim imkanlarını etkin bir şekilde kullanmak suretiyle Türkiye genelinde hizmet vermektedirler. Bu nedenle inceleme konusu devralma işlemi açısından ilgili coğrafi pazar, "Türkiye Cumhuriyeti sınırları" olarak tespit edilmiştir.
H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Başvurunun konusunu, Denizbank'ın, TMSF'ye ait olan Tarişbank hisselerinin %99,99’unu satın alması ve bunun sonucunda Tarişbank’ın iştiraki olan Tariş Yatırım’ın da %99,99 hissesine sahip olması işlemine izin verilmesi talebi oluşturmaktadır.
Söz konusu işlem, Tariş Yatırım’ın kontrolünde değişiklik yaratması nedeniyle, 1997/1 sayılı Tebliğ'in birleşme ve devralma sayılan hallerin belirlendiği 2. maddesinin (b) bendinde, “Herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kontrol etmesi” olarak tanımlanan bir devralmadır.
Anılan Tebliğ'in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinde yer alan, “birleşme veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon Türk Lirası’nı aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin almaları zorunludur.” hükmü ile izne tabi birleşme ve devralmalara pazar payı ve ciro eşiği getirilmiştir.
Devralan taraf olan Denizbank, bağlı şirketleri Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. ve Ekspres Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. ile devralınan Tariş Yatırım'ın ilgili pazarda toplam pazar payları, alt pazarlar dikkate alındığında, hisse senetleri işlemleri pazarında % ……, tahvil ve bono işlemleri pazarında kesin alım-satım için %......, repo-ters repo için %......, tescil işlemleri pazarında ise alım-satım için %......., repo-ters repo için %……'dır. Anılan devralma işlemi tarafların pazar payları açısından Tebliğ'de öngörülen eşiklerin altında kalmaktadır.
Öte yandan, dosya mevcudu bilgilere göre, devralan ve devralınanın 2001 yılı ciroları toplamı .................................... TL. olarak gerçekleşmiştir. Buna göre, söz konusu ciro miktarının 1997/1 sayılı Tebliğ’de belirtilen eşiği aşması nedeniyle anılan devralma işlemi Kurul'un iznine tabidir.
REKABET KURUMU 2