Suez RV France S.A., Eramet S.A. ve The Future Is Neutral S.A.S.

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan: Birol KÜLE

Üyeler: Ahmet ALGAN (İkinci Başkan), Ayşe ERGEZEN,

Cengiz ÇOLAK

B. RAPORTÖRLER : Osman Tan ÇATALCALI, Celal Umut CAN, Dilan FİDANER C. BİLDİRİMDE

BULUNAN: - Eramet S.A.

Temsilcileri: Av. Dr. Gönenç GÜRKAYNAK,

Av. Onur ÖZGÜMÜŞ, Av. Efe OKER, Av. Su AKGÜL,

Av. Gülşah Irmak KİÇKİ

Yıldız Mahallesi Çitlenbik Sokak No:12 Beşiktaş/İstanbul

(1) D. DOSYA KONUSU: Suez RV France S.A., Eramet S.A. ve The Future Is Neutral S.A.S. tarafından, elektrikli araçlar için ömrünü tamamlamış olan lityum-iyon aküler için geri dönüşüm çözümü oluşturmayı amaçlayan dikey entegre iki ortak girişim şirketi (NewCo) oluşturulması işlemi.

(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 17.05.2024 tarihli ve 51955 sayılı yazı ile intikal eden ve eksiklikleri 07.06.2024 tarihli ve 52761 sayılı yazı ile tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 14.06.2024 tarihli ve 2023-2-046/Öİ sayılı Ortak Girişim Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.

(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle, dosya konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.

G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

(4) Yapılan başvuru Suez RV France S.A. (SUEZ RV), Eramet S.A. (ERAMET) ve The Future Is Neutral S.A.S. (TFIN) [1] tarafından, elektrikli araçlar için ömrünü tamamlamış olan Lityum-iyon (Li-ion) akülerin geri dönüşümünü sağlamak üzere dikey bütünleşik iki ortak girişim şirketi (NewCo) oluşturulmasına izin verilmesi talebini içermektedir.

(5) İzin verilmesi talep edilen işlem kapsamında; üzerinde ortak kontrol tesis edilmek üzere SUEZ ve ERAMET tarafından iki şirket kurulmuştur. Bu kapsamda SUEZ tarafından 2022 yılında kurulan ve mevcut durumda hisselerinin tamamı SUEZ’e ait olan “Vosges Three” ve ERAMET tarafından 2024 yılında kurulan ve mevcut durumda hisselerinin tamamı ERAMET’e ait olan “Relieve” ünvanlı şirketler bahse konu ortak girişime izin verilmesi akabinde SUEZ RV, ERAMET ve TFIN tarafından ortak kontrol edilecektir.

(6) Bildirim konusu devralma işleminin temelini taraflar arasında 28.07.2023 tarihinde imzalanan Mutabakat Anlaşması oluşturmaktadır [2]. İşlemin ekonomik gerekçesi olarak bsşvuruda; önümüzdeki yıllarda elektrikli akü pazarının güçlü bir şekilde büyümesinin beklendiği ve Avrupa’nın enerji dönüşümünde gerekli olan ham maddeler için tedarik güvenliği ihtiyaçlarının karşılanmasının planlandığı aktarılmıştır. Ayrıca bahse konu 1 Renault S.A. (RENAULT) tarafından kontrol edilmektedir.

2 Başvuruda her bir ortak girişim şirketinin nihai sözleşmelerinin ana hükümlerinin ve koşullarının aynı olacağı ve bahse konu sözleşmelerin taraflarca eş zamanlı akdedileceği belirtilmiştir.

ortak girişim işleminin yukarıda açıklanan amaçlar doğrultusunda Li-ion aküleri için geri dönüştürülmüş malzemelerin yeni ürünlerin üretiminde yeniden kullanılmalarını sağlayan “kapalı döngü” [3] bir geri dönüşüm süreci geliştirmeyi hedefleyen “ReLieVe”nin [4] devamı niteliğinde olduğu aktarılmıştır. Bununla birlikte, Bildirim Formu’nda söz konusu ortak girişim ile Avrupa’da yeni Li-ion akülerin üretimi için kaliteli geri dönüştürülmüş metal tuzların üretilmesinin ve bu yolla sera gazı emisyonunun önlenmesinin hedeflendiği ifade edilmiştir.

(7) SUEZ tarafından kurulan ve hâlihazırda hisselerinin tamamı SUEZ’e ait olan “Vosges Three” ünvanlı teşebbüsün %(.....) oranındaki hisse payları SUEZ RV’ye, %(.....) oranındaki hisse payları ERAMET’e ve %(.....) oranındaki hisse payları da TFIN’a devrolunacaktır.

(8) ERAMET tarafından kurulan ve mevcut durumda hisselerinin tamamı ERAMET’e ait olan “Relieve” ünvanlı şirketin %(.....) oranındaki hisse payları SUEZ RV, %(.....) oranındaki hisse payları ERAMET ve %(.....) oranındaki hisse payları da TFIN tarafından devralınacaktır. Bu çerçevede bahse konu işleme izin verilmesi akabinde dikey bütünleşik yapıda faaliyet gösterecek olan “Vosges Three” ve “Relieve”; SUEZ RV, ERAMET ve TFIN tarafından ortak kontrol edilecektir. Ayrıca söz konusu işlem kapsamında hem “Vosges Three” hem de “Relieve” nin kontrolünde değişiklik olacaktır.

(9) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin dördüncü fıkrası; “Şartla bağlanan ya da kısa bir zaman dilimi içerisinde menkul kıymetlerle seri bir şekilde gerçekleşen yakın ilişkili işlemler, bu madde kapsamında tek bir işlem olarak kabul edilir.” hükmünü haizdir. Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz (Kontrol Kılavuzu)’unda kontrol değişikliği yaratan ve şartla birbirine bağlı olduğu için birbirleriyle yakın ilişkili olan işlemlerin tek bir işlem olarak kabul edilebileceği, işlemlerin tek bir işlem olarak kabul edilebilmesi için ise kontrolün aynı teşebbüs/teşebbüsler tarafından devralınması gerektiği ifade edilmektedir. Bu kapsamda, işlemlerin hukuken karşılıklı olarak birbirine bağlı olduğu halde veya işlemlerin gerçekleşmesinin ekonomik açıdan birbirine bağlı olduğu fiili karşılıklı koşulluluk durumunda, söz konusu işlemler tek bir yoğunlaşma olarak kabul edilebilmektedir. Ayrıca, tarafların kendi beyanları ya da ilgili anlaşmaların aynı anda yapılması farklı işlemlerin birbirine bağlı olduğunun göstergesi olabilmektedir [5].

(10) Başvuruda işlemin gerçekleşmesiyle birlikte işlem taraflarının, hem alt pazarda faaliyet gösterecek ortak girişim Relieve’de hem de üst pazarda faaliyet gösterecek ortak girişim Vosges Three’de ortak kontrole sahip olacağı ve her iki ortak girişimde de kontrolün aynı kişiler tarafından sağlanacağı ifade edilmektedir.

(11) Ayrıca, başvuruda her bir ortak girişim şirketinin nihai sözleşmelerinin ana hükümlerinin ve koşullarının aynı olacağı ve bahse konu sözleşmelerin taraflarca eş zamanlı akdedileceği belirtilmiştir. İlaveten, taraf beyanları dikkate alındığında her iki ortak girişim şirketinin kurulmasının tek bir işlem olarak kabul edilebileceği 3 Temelde döngüsel ekonomi prensiplerini ve stratejilerini kullanarak atık oluşumunu en aza indirgemeyi ve yaratılan herhangi bir materyalin, bir sonraki ürünü yapmak için biriktirilmesi veya geri dönüştürülmesini ifade etmektedir.

4 Geri dönüştürülmüş malzemelerin, yeni ürün üretiminde yeniden kullanılmasını hedefleyen ortak araştırma ve inovasyon projesidir. Söz konusu “ReLieVe” projesi, ERAMET ve SUEZ ile birlikte iki akademik ortak olan; Norveç Bilim ve Teknoloji Üniversitesi ile Chimie ParisTech ile birlikte toplam dört ortaktan oluşan bir konsorsiyumu bir araya getirmektedir. İşbu ortak girişim işlemi bakımından da yeni akülerin üretimi için ömrünü tamamlamış akülerden çıkarılan metal tuzların üretiminin sağlanması planlanmaktadır.

5 Kontrol Kılavuzu para.29–para.33

değerlendirilmektedir.

(12) Bununla birlikte, Mutabakat Anlaşması’nın 1 numaralı ekinde, bildirime konu işlem sonrasında üst pazarda faaliyet gösterecek olan Vosges Three tarafından üretilecek siyah kütlenin [6] tamamının, bildirime konu işlem sonrasında alt pazarda faaliyet gösterecek olan Relieve’ye tedarik edileceği düzenlenmektedir [7]. Pazarlama aşaması bakımından ise her iki ortak girişim de aynı ekonomik amaca sahip olarak hurda veya ömrünü tamamlamış Li-ion akülerden temin edilen siyah kütlenin dönüştürülmesi ile elde edilecek metal tuzların üretimi için kapalı döngü bir geri dönüşüm hizmeti sunacaklardır. İlaveten, Vosges Three’ye hurda veya ömrünü tamamlamış Li-ion akü tedarik edecek müşterilerin büyük çoğunluğu, üst pazarda getirdikleri akülerin veya hurdaların hacmi ile orantılı olarak Relieve tarafından geri kazanılan metal tuzların üzerinde öncelikli satın alma hakkına sahip olacaktır. Anılan sebeplerle, her iki ortak girişim şirketinin üretim ve pazarlama aşamalarında birbirini tamamlayıcı faaliyetlerinin bulunduğu ve işlemlerin birbirine bağlı olduğu görülmektedir.

(13) Yukarıda yer verilen bilgiler ışığında, eş zamanlı gerçekleşecek hisse devir işlemleri sonucu her iki ortak girişimde de kontrolün aynı teşebbüsler tarafından sağlanacağı, alt ve üst pazarda faaliyet gösterecek olan ortak girişim şirketlerinin faaliyetlerinin ekonomik açıdan birbirine bağlı olacağı, dolayısıyla söz konusu işlemlerin tek bir işlem olarak kabul edilebileceği değerlendirilmektedir.

(14) 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesinin üçüncü fıkrasına göre; " Bağımsız bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişim oluşturulması" (tam işlevsel ortak girişimler), aynı maddenin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma işlemi sayılmaktadır. Bu hüküm çerçevesinde bir ortak girişimin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında bir devralma sayılabilmesi için ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması, ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkması ve kalıcı olarak faaliyet göstermesi gerekmektedir. Bu doğrultuda ilk olarak bildirime konu olan işlemin 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında tam işlevsel bir ortak girişim niteliğine haiz olup olmadığı incelenecektir.

(15) Kontrol Kılavuzu’nun 48. paragrafında; " İki ya da daha fazla teşebbüs ya da kişi, başka bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama imkânına sahipse ortak kontrolden söz edilecektir. Bu anlamda belirleyici etki bir teşebbüsün stratejik ticari davranışlarını belirleyen eylemleri engelleme yetkisi anlamına gelir. Belirli bir hissedara bir teşebbüste stratejik kararları belirleme yetkisi veren tek kontrolün aksine, ortak kontrolün özelliği iki ya da daha fazla ana şirketin önerilen stratejik kararları reddetme yetkisinden kaynaklanan kilitleme olasılığıdır. Ortak kontrole sahip hissedarlar ortak girişimin ticari politikasına karar verirken ortak bir anlayışa sahip olmak ve işbirliği yapmak zorundadır. Hissedarlar (ana şirketler) kontrol edilen teşebbüsle (ortak girişim) ilgili önemli kararlarda mutabakata varmak zorundaysa ortak kontrol söz konusudur" açıklaması yer almaktadır.

(16) Bu kapsamda iki veya daha çok sayıda teşebbüs ya da gerçek kişi, başka bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama olanağına sahipse ortak kontrolden söz etmek mümkündür. Oy haklarında ya da karar organlarına atamada eşitlik, azınlık hissedarlarının veto hakkına sahip olması, bütçe, işletme planı, önemli yatırımlar gibi 6 Katot ve anot malzemelerinin öğütülmesiyle elde edilen siyah toz olan siyah kütle, bakır, lityum ve kobalt gibi akü üretim sürecine yeniden dâhil edilebilen veya diğer ürünleri üretmek için kullanılabilen geri kazanılabilir çok sayıda metalden oluşmaktadır.

7 Mutabakat Anlaşması’nın 1 numaralı eki uyarınca, Relieve tarafından Vosges Three’den temin edilecek olan siyah kütle miktarının şirketin geri dönüşüm kapasitesini karşılamada yetersiz kalması durumunda ilgili ürün üçüncü taraflardan tedarik edilebilecektir.

stratejik kararlarda iş birliğinin gerekliliği ortak kontrolü sağlayan temel araçlardır.

(17) Yukarıda yer verilen Kılavuz ifadeleri ve yapılan açıklamalar çerçevesinde, Mutabakat Anlaşması incelendiğinde, alt pazarda faaliyet gösterecek olan Relieve’nin ve üst pazarda faaliyet gösterecek olan Vosges Three’nin her ikisinin de bir başkan ve hissedar başına birer üye olmak üzere en az dört üyeden oluşacak bir denetim kuruluna sahip olacağı anlaşılmaktadır. Relieve’nin ve Vosges Three’nin başkanı, ilgili ortak girişimin çoğunluk hissedarı tarafından yapılan teklifin ardından her bir ortak girişim şirketinin denetim kurulu tarafından salt çoğunlukla atanacaktır [8]. Ayrıca, Mutabakat Anlaşması’nın 2 numaralı eki uyarınca da, başkanının yeniden atanması, görevden alınması veya görev süresinin uzatılmamasına ilişkin kararlar denetim kurulunun salt çoğunluk oyu ile alınacaktır.

(18) Bununla birlikte, başvuruda yer alan bilgilerden; her ne kadar SUEZ RV, ERAMET ve TFIN’nın NewCo üzerindeki hisse payları eşit miktarda olmasa da her üç teşebbüsün de NewCo üzerinde belirleyici etkiye sahip olacağı anlaşılmaktadır. Ayrıca Mutabakat Anlaşması’nda, NewCo bünyesindeki teşebbüslerin stratejik kararları [9] alınırken oy birliğinin esas alınacağı öngörülmektedir.

(19) Daha önce yer verildiği üzere işlem sonrasında; “Vosges Three”nin %(.....) oranındaki hisse payları SUEZ RV’ye, yine “Relieve”nin %(.....) oranındaki hisse payları ERAMET’e devrolunacaktır. Dolayısıyla işlem sonrasında, SUEZ RV “Vosges Three”nin çoğunluk hissesine sahip olması nedeniyle oy haklarının çoğunluğunu elinde bulunduracaktır. Benzer şekilde ERAMET de “Relieve”deki %(.....) oranındaki hisse paylarına sahip olacağı için oy haklarının çoğunluğuna sahip olacaktır. Bununla birlikte hem “Vosges Three” hem de “Relieve” de %(.....) oranındaki hisse payıyla azınlık hissedarı konumunda olan TFIN’nın ve azınlık hissesine sahip diğer şirketin [10], ortak girişimin ticari stratejileriyle ilgili kararlara karşı çıkmalarını ve böylece NewCo üzerinde ortak kontrol sağlayacak veto hakları bulunmaktadır.

(20) Ayrıca başvuruda, NewCo’nun;

- Günlük yönetimi ve operasyonları kapsamına girmeyen genel politikasını ve

stratejik yönelimlerini belirlemeye yönelik kararların oy birliğiyle alınması

gerektiği,

- Azınlık hissedarlarının, çoğunluk hissedarlarıyla NewCo’nun satış, yatırım,

üretim hacimleri vb. içeren ilk iş planını birlikte hazırladığı ve azınlık

hissedarlarının bu iş planının değiştirmek için veto hakkına sahip olduğu,

- Yeni iş planının hazırlanması sürecinde söz konusu planının kabul edilmesi

veya değiştirilmesine ilişkin kararlar için oy birliğinin aranacağı,

- İlk yıllık bütçesinin hazırlanmasında azınlık ve çoğunluk hissedarlarının birlikte

hareket edeceği, bütçenin değiştirilmesi hususunda azınlık hissedarlarının veto

haklarına sahip olduğu,

- Azınlık hissedarlarının tek başına 6.000.000 avroyu aşan geliştirme yatırımları

ve işletme giderleri ile ilgili kararlar üzerinde doğrudan veto haklarının olacağı 8 Nihai hissedarlık sözleşmelerinin, denetim kurullarının oluşumu ve başkanının atanması için taraflar tarafından belirlenecek kriterlerin listesini içereceği ve belirlenen kriterlerin karşılanmaması halinde atama kararının denetim kurulunda çoğunluk hissedarı ile bir azınlık hissedarı tarafından onaylanacağı belirtilmektedir.

9 Başvuruda ortak girişimin ticari pozisyonuna ilişkin stratejik kararlar; bütçe, işletme planı, önemli yatırımlar ve üst yönetimin atanması gibi konularla ilgili kararlar olarak tanımlanmaktadır.

[10] “Relieve”nin azınlık hissedarı %(.....) hisse pay oranıyla SUEZ RV iken “Vosges Three”nin azınlık hissedarı %(.....) hisse pay oranıyla ERAMET’tir. ERAMET ve SUEZ RV söz konusu şirketlerde her ne kadar azınlık hissedarı olsalar da teşebbüslerin stratejik kararlarıyla ilgili veto hakları bulunmaktadır.

hususlarına yer verilmiştir.

(21) Dolayısıyla azınlık hissedarlarına tanınan veto haklarının, NewCo bünyesindeki stratejik kararların anlaşma/uzlaşı ile alınacağına ve tarafların belirleyici etki uygulama imkâna sahip olacağına işaret ettiği değerlendirilmektedir.

(22) Yukarıda yer verilen bilgilerden hareketle, NewCo’nun yönetim yapısına, hissedarlık yapısına ve stratejik kararların belirlenmesine ilişkin hususlar incelendiğinde, bildirim konusu işlem sonrasında NewCo üzerinde tarafların ortak kontrole sahip olacağı anlaşılmaktadır.

(23) Diğer taraftan bir ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkabilmesi için operasyonel bakımdan bağımsız olması gerekmektedir. Bu bağlamda ortak girişimin operasyonel bağımsızlığı; faaliyetlerini gerçekleştirmek için yeterli kaynaklara sahip olma, ana şirketlerin belirli bir işlevi ötesinde faaliyet gösterme, satış ve satın alma ilişkilerinde ana şirketlere bağımlı olmama ve kalıcı olarak faaliyet gösterme gibi nitelikleri ifade etmektedir. Bu çerçevede başvuruda yer alan bilgilerde NewCo’nun;

- Bağımsız olarak faaliyet göstermek için yeterli personele ve malzeme

kaynaklarına sahip olacağı,

- Kuruluşundan itibaren sahip olacağı yönetim kadrosu, çalışanları, mali

kaynakları, personeli ve varlıkları dâhil olmak üzere kendi kaynakları ile faaliyet

göstereceği [11],

- Mutabakat Anlaşması uyarınca SUEZ ve ERAMET tarafından ortak girişim

şirketlerine ilgili faaliyetlerine özgü olarak gerekli tüm fikri mülkiyet hakları için

ücretsiz lisanslar verileceği ve bu lisansların NewCo’nun faaliyet göstereceği

süreç boyunca geçerli olacağı,

- Pazarda bağımsız bir şekilde ekonomik faaliyetini geliştirmeyi amaçladığı,

- Hurda ve ömrünü tamamlamış Li-ion akülerin geri dönüşüm faaliyetini

geliştirmek için NewCo’nun hem üst hem de alt pazarlara erişime sahip olacağı,

- Faaliyetlerini sürdürebilmek için ana şirketlere yaptığı satışlara veya ana

şirketlerinden yapılacak alımlara bağımlı olmayacağı [12], alt pazarda faaliyet

gösterecek olan ortak girişim şirketi tarafından üretilen metal tuzların ve yan

ürünlerin satışının büyük bir çoğunluğunun üçüncü kişilere gerçekleştirileceği 13 ifade edilmiştir.

(24) Bu açıklamalar çerçevesinde, bildirim konusu işlem sonrasında da NewCo’nun; bağımsız bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek tam işlevsel bir ortak girişim niteliğinde olacağı, bu nedenle işlemin 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesinin üçüncü fıkrası uyarınca aynı maddenin birinci fıkrasının (b) bendi ve dolayısıyla 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında bir devralma işlemi niteliğinde olduğu değerlendirilmektedir. Ayrıca, tarafların cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin (a) ve (b) bentlerinde düzenlenen ciro eşiklerini aştığı, dolayısıyla işlemin Kuruldan izin alınması gereken nitelikte bir devralma işlemi olduğu anlaşılmaktadır.

11 Başvuruda, işlem taraflarının her iki ortak girişimdeki hisse oranları doğrultusunda inşa edilecek tesislere ilişkin yatırım harcamalarına finansal kaynak sağlayacağı ve NewCo’nun faaliyete başladıktan sonra ticari faaliyetleri veya sübvansiyonları ile kendisini finanse edeceği ifade edilmektedir.

12 Başvuruda, üst pazarda faaliyet gösterecek olan ortak girişim şirketinin hurda ve ömrünü tamamlamış Li-ion akü tedarikinin küçük bir kısmını SUEZ ve RENAULT’tan temin edeceği ifade edilmektedir. 13 Mutabakat Anlaşması’nın 1 numaralı eki uyarınca, RENAULT’ın iştiraki konumundaki TFIN, temin edeceği akü tedarikinin hacmine karşılık gelecek metal tuzlar ve yan ürünler için öncelikli alım hakkına sahip olacaktır. Başvuruya göre bu oran toplam metal tuz satışlarının %30’undan daha az olacaktır.

(25) İşlem taraflarından SUEZ, Türkiye’de iştirakleri [14] aracılığıyla mühendislik faaliyetlerinin yanı sıra metal hurda toplama ve ticareti alanlarında, ERAMET (…..), RENAULT ise (…..) alanlarında faaliyet göstermektedir. Ortak girişim konusu NewCo’nun ise Türkiye’de faaliyeti bulunmamaktadır. Bu çerçevede ortak girişim tarafları SUEZ, ERAMET ve RENAULT ile NewCo’nun faaliyetleri açısından Türkiye’de yatay ya da dikey bir örtüşme bulunmadığı görülmektedir.

(26) Yukarıda yer verilen incelemeler ve değerlendirmeler sonucunda söz konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında başta hâkim durum yaratılması ya da mevcut bir hâkim durumun güçlendirilmesi olmak üzere ülkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuran nitelikte olmadığı kanaatine varılmıştır.

H. SONUÇ

(27) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.

14 (…..).