Caixa de Previdencia dos Funcionâiros do Banco do Brasil, Fundaçâo Petrobrâs de Securidade Social ve Fundaçâo…
Merger and Acquisition05-84/1152-332Decision date: 15.12.2005Publication date: 21.02.2006
Caixa de Previdencia dos Funcionâiros do Banco do Brasil, Fundaçâo Petrobrâs de Securidade Social ve Fundaçâo Sistel de Seguridade Social tarafından sahip olunan Companhia Aços Especiais İtabira-Acesita hisselerinin Arcelor S.A.'ya devredilmesi işlemine izin verilmesi talebi.
The text below is extracted from the decision document published by the Turkish Competition Authority; page numbers, tables and figures keep their position in the original document. The summaries, classifications and explanations on this page are provided for information only and do not constitute legal opinion or advice; the binding text is the decision as published by the Authority.
Üyeler: Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI, Süreyya ÇAKIN,
Mehmet Akif ERSİN
B. RAPORTÖRLER: H.Hüseyin ÜNLÜ, İ.Yücel ARDIÇ, Metin PEKTAŞ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN: - Arcelor S.A.
Temsilcisi: Av. Ümit Hergüner
Süleyman Seba Cad. Sıraevler 55, Akaretler 37357
Beşiktaş/İstanbul
D. TARAFLAR: - Arcelor S.A.
19, Avenue de la Liberté L-2930 Lüksemburg
- Companhia Aços Especiais Itabira - Acesita
580 Belo Horizontz, Minas Gerais - Brazil
E. DOSYA KONUSU: Caixa de Previdencia dos Funcionâiros do Banco do Brasil, Fundaçâo Petrobrâs de Securidade Social ve Fundaçâo Sistel de Seguridade Social tarafından sahip olunan Companhia Aços Especiais İtabira-Acesita hisselerinin Arcelor S.A.’ya devredilmesi işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 30.11.2005 tarih ve 8488 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 9.12.2005 tarih, 2005-1-145/Öİ-05-HHÜ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 9.12.2005 tarih, REK.0.05.00.00-120/232 sayılı Başkanlık önergesi ile 05-84 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; Caixa de Previdencia dos Funcionârios do Banco do Brasil, Fundaçâo Petrobrâs de Securidade Social ve Fundaçâo Sistel de Seguridade Social tarafından sahip olunan Companhia Aços Especiais İtabira-Acesita hisselerinin Arcelor S.A. tarafından devralınması işleminin, 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi bir işlem olduğu, bu işleminin ilgili pazarda hakim durum yaratacak ya da hakim durumu güçlendirecek nitelikte olmadığı, bu nedenle 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde bildirim konusu devralma işlemine izin verilmesinde bir sakınca olmadığı ifade edilmiştir.
Page 2
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili Pazar
H.1.1. İlgili Ürün Pazarı
Çelik endüstrisi ürünleri çeliğin kimyasına bağlı olarak üç ana gruba ayrılmaktadır. Bunlar karbon çeliği, paslanmaz çelik ve özel veya alaşım çeliğidir. Karbon çeliği çok geniş bir kullanım alanına sahiptir. Paslanmaz çelik ise, krom ve nikel madenlerini de bünyesinde barındırdığından karbon çeliğinden daha pahalıdır ve farklı alanlarda kullanılmaktadır.
Bildirim konusu işlemin devralan tarafı olan Arcelor S.A., yassı karbon çeliği, uzun karbon çeliği, paslanmaz çelik, dağıtım-transformasyon ve ticaret alanlarında faaliyet göstermektedir. İşlem neticesinde hisseleri devralınan teşebbüs olan Companhia Aços Especiais İtabira-Acesita (Acesita) ise yassı karbon çeliği ve paslanmaz çelik alanlarında faaliyet göstermektedir. Bildirim formunda yer alan bilgiler dikkate alındığında, Acesita’nın ülkemizde ağırlıklı olarak paslanmaz yassı çelik ürünlerinde faaliyet gösterdiği anlaşılmaktadır. Bu nedenle söz konusu dosya kapsamında, paslanmaz yassı çelik ürünleri dışındaki çelik ürünleri ilgili ürün pazarının dışında bırakılmıştır. Bu noktada paslanmaz yassı çelik ürünleriyle ilgili daha ayrıntılı bilgi verilmesi yerinde olacaktır.
Paslanmaz yassı çelik, içinde başka alaşım elementleri bulunan veya bulunmayan, fakat genel olarak %10.5 veya daha fazla krom ve %1.2'den az karbon içeren bir alaşımdır. Yüksek seviyedeki bu kimyasal kompozisyonun elde edilebilmesi için paslanmaz yassı çelik üreticileri diğer yassı çelik üretimi aşamalarından farklı bir süreç takip etmektedir. Alaşımlı malzemenin ve özel ekipmanın kullanılıyor olması, paslanmaz çelik ürünlerinin fiyatlarının diğer çeliklerden önemli ölçüde yüksek olmasına neden olmaktadır. Paslanmaz yassı çeliğin bu özel nitelikleri bu çeliğin özel bazı kullanım alanlarının olmasına neden olmaktadır. Paslanmaz yassı çelik; mühendislik, otomotiv üretimi, hijyenik ürünler ve mutfak malzemelerinde kendine has sayılabilecek bir uygunluğa sahiptir.
Paslanmaz yassı çelik ürünleri genel olarak, sıcak ve soğuk haddelenmiş ürünler olarak ikiye ayrılmaktadır. Sıcak haddelenmiş paslanmaz yassı çelik ürünleri genel olarak soğuk haddelenmiş paslanmaz yassı çelik ürünlerinden ayrı bir ürün pazarı teşkil etmektedir. Ne var ki, çelik ürünlerinin genel olarak üretiminde yaşanan teknolojik gelişmeler neticesinde sıcak ve soğuk haddelenmiş bu ürünler arasındaki farklılık ortadan kalkma eğilimindedir. Her iki ürün, farklı işlemlerden geçmektedir. Buna ek olarak, sıcak haddelenmiş yassı paslanmaz çelik ürünlerinin sürekli ince rulolar halinde sarılmasında yaşanan gelişmeler neticesinde giderek gelişen bir seviyede ince formlarda sunulabilmektedir. Ne var ki, sıcak ve soğuk haddelenmiş ürünlerin farklı niteliğinin geçerliliğini koruduğu söylenebilecektir.
Soğuk haddelenmiş yassı çelik ürünleri, sıcak haddeleme ertesinde kalınlık azaltmak amacıyla haddelemeye tabi tutulan ürünlerdir. Soğuk haddeleme ayrıca ürünlerin özellikle düzleştirme seviyesi gibi yüzey kalitesini artırma gibi hususları amaçlamaktadır. Bu nedenlerle soğuk haddelenmiş yassı çelik ürünleri, ürün özellikleri, fiyat ve kullanım alanları bakımından sıcak haddelenmiş yassı çelik ürünlerinden farklılık göstermektedir.
Yukarıda yer verilen bilgiler ve bildirim formunda yapılan ayrıntılı pazar tanımı dikkate alındığında, bildirim konusu işlemin değerlendirilmesinde ilgili ürün
Page 3
pazarının ayrı ayrı olmak üzere, “sıcak haddelenmiş paslanmaz yassı çelik ürünleri" ve"soğuk haddelenmiş paslanmaz yassı çelik ürünleri” olarak tanımlanması gerektiği sonucuna varılmıştır.
H.1.2. İlgili Coğrafi Pazar
İlgili ürün pazarını oluşturan ürünlerin ülke içinde rekabet şartlarının bölgesel olarak farklılaşmasına neden olacak bir unsurun bulunmaması nedeniyle ilgili coğrafi pazar “Türkiye Cumhuriyeti sınırları” olarak belirlenmiştir.
H.2. Taraflar
H.2.1. Devralan Taraf (Arcelor S.A.)
Arcelor'un 31.7.2004 tarihi itibarıyla sermaye yapısına aşağıda yer verilmiştir.
Tablo 1- Arcelor’un sermaye yapısı
Pay Sahibi Pay %
Lüksemburg Devleti 5.6
Corporacion JMAC BV, Aristrain
3.6
Wallon Region (SOGEPA)
3.2
Arcelor'un kendi çalışanları
2.1
Borsalarda işlem gören (halka arz)
85.5
TOPLAM
100.0
İşlemin devralan tarafı olan Arcelor grubu, üç Avrupa çelik üreticisinin birleşmesiyle 2002 yılında kurulmuştur: Aceralia (İspanya), Arbed (Lüksemburg) ve Usinor (Fransa). Arcelor, esas olarak Avrupa, Kuzey ve Güney Amerika'da faaliyet gösteren uluslararası bir gruptur. Arcelor Grubu’nun holding şirketi olan Arcelor SA'nın merkezi Lüksemburg'dadır.
Arcelor Grubu 4 farklı pazarda faaliyet göstermektedir: Yassı karbon çelik, uzun karbon çelik, paslanmaz çelik ve dağıtım-transformasyon ve ticaret.
Arcelor, dünya çelik üretiminin global aktörlerinden bir tanesidir ve grup;
- Sıcak haddelenmiş çelik, soğuk haddelenmiş çelik ve kaplama sac da dahil
olmak üzere otomotiv, ev aletleri, ambalajlama, inşaat, inşaat mühendisliği,
makine mühendisliği ve işleme sektörlerinde kullanılan ince yassı çelik,
- uzun karbon çelik ürünleri:
o Ticari mallar (haddelenmiş mallar); hafif ve yarı hafif profiller, ticari
kalitede çelik ve daha çok inşaat sektöründe altyapı geliştirme ve
büyük projelerde kullanılan betonarme çubukları,
o Özel ürünler (haddelenmiş): ağır profiller, özel profiller raylar v.b.,
- Daha çok lastik üretimi ile inşaat sektörlerinde kullanılan çekme tel, çelik
kordon, seyreltilmiş karbon çeliği ve yüksek karbon çeliği
alanlarında faaliyet göstermektedir.
Buna ek olarak, Arcelor, (büyük, küçük) ev aletleri, otomotiv (özellikle egzoz sistemleri), inşaat ve cephe malzemeleri gibi 4 spesifik alanda ve özellikle gıda, kimyasal ürünler ve yağ endüstrilerinde kullanılan paslanmaz çelik ürünlerinin ve paslanmaz çelik alaşım ürünlerinin her türünü üretmektedir. Grup, ayrıca, çelik sektörünün dağıtım, transformasyon ve ticaret alanlarında da faaliyet göstermektedir.
Page 4
Dosya mevcudu bilgilerde yer alan Arcelor'un Türkiye'de sahip olduğu bağlı ortaklıklara aşağıda yer verilmiştir.
- Arcelor FCS Çelik (Arcelor payı: %100): Yassı ürünlerin (otomotiv ve imalat sanayi) ticari mümessiliğini yapmaktadır. Söz konusu teşebbüsün herhangi bir toptancılık ve çelik servis merkezi faaliyeti bulunmamaktadır;
- Arcelor International Çelik (Arcelor payı: %100): Toptancılık ve ticari mümessillik faaliyetlerinde bulunmaktadır. Söz konusu Teşebbüs Türkiye Üzerinden tüm Yakın Doğu bölgesine, Mısır ve Kafkas Denizi bölgesine dağıtım yapmaktadır. Arcelor International Çelik, aynı zamanda Türk haddehanelerinden satın alma ve Arcelor International ağı aracılığıyla satım faaliyetlerinde de bulunmaktadır. Arcelor International Çelik'in çelik servis merkezi faaliyeti bulunmamaktadır. Toptancılık faaliyetleri konusunda, Arcelor International Çelik, Türkiye'de sahip olduğu iki toptan satış tesisi üzerinden, uzun çelik ürünleri (profil, vinç rayı -küçük miktarlarda-, ve levhadan mamul kazık satışları) pazarında faaliyet göstermektedir.
- Uginox Sanayi (Arcelor payı: %65): Uginox Sanayi, Arcelor tarafından kontrol edilen ve paslanmaz çelik üretimi/dağıtımı konularında uzmanlaşmış bir çelik servis merkezidir.
- Sollac Ambalaj (Arcelor payı: %75): Sollac Ambalaj, Arcelor tarafından kontrol edilen ve ambalaj çeliği üretimi/dağıtımı konularında uzmanlaşmış bir çelik servis merkezidir. Şirketin ambalaj çeliği sektöründe Erdemir ile olan işbirliği (Sollac Ambalaj’ın %25’i Erdemir’e aittir.) Kasım 2002 tarihinde başlatılmıştır. Taraflar, var olan işbirliğini Sollac Ambalaj bünyesindeki Erdemir hisselerinin yaklaşık %50'ye kadar çıkartılması yoluyla geliştirilmesini hedeflemektedirler. Ancak ilgili proje için taraflarca henüz herhangi bir tarih saptanmamıştır.
Arcelor, Türkiye'de aşağıda belirtilen ortak girişimlerde hissedar durumundadır: - Borçelik (Arcelor payı: %40,47): Bir Türk çelik şirketi olan Borusan ile ortak bir şekilde kontrol edilen bir ortak girişimdir. Borçelik’te Erdemir’in ve IFC’nin (bir Dünya Bankası Grubu üyesi) de payı bulunmaktadır. 1989 yılında kurulan Borçelik, 1994 yılında soğuk haddelenmiş çelik üretimine başlamıştır ve mevcut durumda buna ek olarak galvanizli çelik üretimi de yapmaktadır.
- Bamesa Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Arcelor payı: %39,99): İspanyol çelik üreticisi Barcelonesa de Metales ve Transformados Siderurgico ile birlikte kurulmuş bir ortak girişimdir. Bamesa Çelik, otomotiv sektörüne yönelik çalışan bir çelik servis merkezidir.
H.2.2. Devreden Taraflar
Acesita’da bulunan hisselerini devreden taraflar olan Caixa de Previdencia dos Funcionârios do Banco do Brasil (Previ), Fundaçâo Petrobrâs de Securidade Social (Petros) ve Fundaçâo Sistel de Seguridade Social (SisteI), Brezilya'da yerleşik birer emeklilik sandığı statüsünde olan kuruluşlardır.
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.3.1. İşlemin Niteliği
Yassı demir çelik alanında faaliyet gösteren ve Brezilya’da yerleşik bulunan Acesita’nın bildirime konu işlemlerden önceki sermaye yapısı aşağıda yer almaktadır:
Page 5
Tablo 2- Acesita’nın işlem öncesi sermaye yapısı
1
Oy hakkı olan
HA 'ya tabi oy hakkı
Toplam
Hissedar
hisse (%)
olan hisse (%)
hisse (%)
Arcelor Grubu 38.94 49.61 27.68
PREVI
18.94
24.13
13.27
SISTEL
12.13
15.57
4.05
PETROS
5.73
7.31
1.92
PREVI-BANERJ
1.08
1.37
0.58
POSTALIS
0.59
0.75
0.20
REAL GRANDEZA
0.37
0.74
0.12
CİGA
0.41
0.51
0.14
Diğer
21.80
-
52.04
Hissedarlar anlaşmasında yer alan özel hükümler gereği, hissedarlık anlaşması tarafları arasındaki (bütçenin belirlenmesi gibi) önemli hususlara ilişkin kararların, hissedarlık anlaşmasına tabi oy hakkı olan hisse sermayesinin %89.31'ine denk gelen bir nitelikli çoğunluk ile alınması gerekmektedir. Buna göre hissedarların hiçbirisinin Acesita üzerinde tek başına kontrolü söz konusu olmayıp, hissedarlık anlaşmasının tarafları arasında ortak kontrol bulunmaktadır.
Arcelor, bildirim formunda belirtildiği üzere 6.10.2005 tarihli anlaşma gereği Acesita’nın Previ’ye ait hisselerin bir kısmı ile Petros’a ait hisseleri ve 26.10. 2005 tarihli anlaşma gereği Sistel’e ait hisseleri devralacaktır. Buna göre oluşacak olan yeni sermaye yapısına aşağıda yer verilmiştir.
Tablo 3- Acesita’nın işlem sonrası sermaye yapısı
Hissedar Oy hakkı olan HA'ya tâbi oy hakkı olan Toplam
hisse (%) hisse (%) hisse (%)
Arcelor Grubu 75.75 96.62 39.98
PREVI
-
-
6.95
PREVI-BANERJ
1.08
1.37
0.58
POSTALIS
0.59
0.75
0.20
REAL GRANDEZA
0.37
0.74
0.12
CİGA
0.41
0.51
0.14
Diğer
21.80
-
52.04
Söz konusu devirler sonunda Arcelor, Acesita’yı tek başına kontrol eder hale gelecektir.
4.2. YAPILAN TESPİTLER VE HUKUKİ DEĞERLENDİRME
Bildirim konusu işlemlerle Arcelor, Acesita'da sahip olduğu %49.61 oranındaki Hissedarlık anlaşmasına tabi oy hakkı olan hissesini %96.62'ye çıkarması, bu
2
şekilde Acesita'yı tek başına kontrol eder hale gelmesi nedeniyle, söz konusu işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendi anlamında bir devralma işlemi olduğu anlaşılmaktadır.
1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesinde “bir birleşme veya devralma sonucunda birleşmeyi veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu oranı 1
Hissedarlık anlaşması.
2
Yukarıda belirtildiği üzere Acesita’nın tek başına kontrolünün sağlanması için, hissedarlık
anlaşmasına tabi olan oy hakkı olan hisse oranın %89.31'ine sahip olunması gerekmektedir.
Page 6
aşmasa bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon Türk Lirasını aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin almaları zorunludur.” hükmü yer almaktadır.
Arcelor'un ve Acesita’nın 2004 yılı Türkiye cirosuna ilişkin bilgiler aşağıdaki
3
tabloda yer almaktadır.
Tablo 4- Arcelor ve Acesita’nın 2004 yılı Türkiye ciroları
4
Ürün Bazında Satış Ciroları (YTL) Arcelor Acesita
Soğuk Haddelenmiş Yassı Paslanmaz Çelik (…………)
Sıcak Haddelenmiş Yassı Paslanmaz Çelik (…………)
Toplam Sıcak ve Soğuk Paslanmaz Çelik (…………) (…………)
Buna göre tarafların ilgili pazardaki toplam cirolarının 25 milyon YTL ciro eşiğini aşması nedeniyle başvuruya konu olan işlemin, hukuki geçerlilik kazanabilmesi için Rekabet Kurulu’ndan izin alınması gereken bir devralma işlemi olduğu görülmektedir.
Bu aşamada değerlendirilmesi gereken, 4054 sayılı Kanun’un 7. Maddesi uyarınca, devralma işleminin ilgili pazarda bir hakim durumun yaratılmasına veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesine ve böylece rekabetin olumsuz yönde etkilenmesine neden olup olmayacağıdır.
Devralan taraf olan Arcelor ile devralınan teşebbüs olan Acesita’nın Türkiye’deki faaliyetleri, soğuk haddelenmiş yassı paslanmaz çelik ve sıcak haddelenmiş yassı paslanmaz çelik ürünlerinin satışı konusunda çakışmaktadır. Söz konusu ürünlerin ülkemizde üretimi bulunmayıp, talep ithalatla karşılanmaktadır. Son üç yıldaki soğuk ve sıcak haddelenmiş yassı paslanmaz çelik ürünlerinin teşebbüs bazında ithalat bilgilerine aşağıda yer verilmiştir.
Tablo 5- Soğuk Haddelenmiş Yassı Paslanmaz Çelik İthalat Bilgileri (Bin ton)
Thyssen
Arcelor Acesita Outokumpu Acerinox Diğer Toplam
Krupp
Yıl
Pay Pay Pay Pay Pay Pay
Miktar Miktar Miktar Miktar Miktar Miktar Miktar
(%) (%) (%) (%) (%) (%)
(…) (…)
(…)
(…) (…)
(…)
(…)
(…)
(…)
(…) (…)
(…)
(…)
(…) (…)
(…)
(…) (…)
(…)
(…)
(…)
(…)
(…) (…)
(…)
(…)
(…) (…)
(…)
(…) (…)
(…)
(…)
(…)
(…)
(…) (…)
(…)
(…)
Tablo 6- Sıcak Haddelenmiş Yassı Paslanmaz Çelik İthalat Bilgileri (Bin ton)
Thyssen
Arcelor Acesita Outokumpu Acerinox Diğer Toplam
Krupp
Yıl
Pay Pay Pay Pay Pay Pay
Miktar Miktar Miktar Miktar Miktar Miktar Miktar
(%) (%) (%) (%) (%) (%)
(…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
(…) (…)
Arcelor ve Acesita’nın birleşme sonrasında ürün bazında gerçekleşecek olan toplam pazar payına (%) ilişkin bilgilere aşağıdaki tabloda yer verilmiştir.
230
3
Bildirim formunda yer alan € (Euro) bazında verilen rakamlar, 8.12.2005 tarihi itibarıyla ortalama 1€=1.59 YTL döviz kuru esas alınarak YTL’ye çevrilmiştir.
4
Acesita’nın ürün bazında Türkiye satış ciroları temin edilememiştir.
Page 7
Tablo 7- Arcelor ve Acesita’nın işlem sonrasındaki toplam pazar payları
Soğuk Haddelenmiş Yassı Paslanmaz Sıcak Haddelenmiş Yassı
Yıl Çelik Paslanmaz Çelik
Arcelor
Acesita
Toplam
Arcelor
Acesita
Toplam
2002
(…)
(…)
(…)
(…)
(…)
(…)
2003
(…)
(…)
(…)
(…)
(…)
(…)
2004
(…)
(…)
(…)
(…)
(…)
(…)
Yukarıda yer verilen tablolar incelendiğinde, Acesita’nın Türkiye pazarında önemli bir faaliyetinin olmadığı, Arcelor’la birlikte toplam pazar paylarının yıllara göre değişmekle birlikte yaklaşık %(….) ila %(….) arasında değiştiği, Thyssen Krupp, Outokumpu ve Acerinox’un önemli birer ithalatçı olduğu anlaşılmaktadır. Bildirime konu devralma işlemi, esasen yurtdışında gerçekleşmekte olup, devralmaya taraf olan teşebbüslerin pazardaki faaliyetleri ve payları ile rakiplerinin pazardaki payları dikkate alındığında, devralma işlemi neticesinde ilgili pazarlarda hakim durum yaratılması ya da mevcut hakim durumun güçlendirilmesi ve bunun sonucunda ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azalması sonucunun ortaya çıkmayacağı, bu nedenle devralma işlemine izin verilmesinde bir sakınca bulunmamaktadır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre:
Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna, ancak işlem sonucunda aynı Kanun’un 7. maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarlarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu nedenle bildirim konusu işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Some values in the tables are redacted as (.....) by the Turkish Competition Authority on trade-secret grounds.