Platinum Equity LLC'nin portföy şirketleri olan "DyStar Textilfarben GmbH" ve "DyStar Textilfarben GmbH& Co…
Merger and Acquisition10-04/49-24Decision date: 12.01.2010Publication date: 22.02.2010
Platinum Equity LLC'nin portföy şirketleri olan "DyStar Textilfarben GmbH" ve "DyStar Textilfarben GmbH& Co Deutschland KG"nin sahibi olduğu belirli varlıkları ve bağlı kuruluşlarındaki belli hisseleri üzerindeki kontrolün, Kiri Holding Singapore Private Limited tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
The text below is extracted from the decision document published by the Turkish Competition Authority; page numbers, tables and figures keep their position in the original document. The summaries, classifications and explanations on this page are provided for information only and do not constitute legal opinion or advice; the binding text is the decision as published by the Authority.
E. DOSYA KONUSU: Platinum Equity LLC’nin portföy şirketleri olan “DyStar Textilfarben GmbH” ve “DyStar Textilfarben GmbH& Co Deutschland KG”nin sahibi olduğu belirli varlıkları ve bağlı kuruluşlarındaki belli hisseleri üzerindeki kontrolün, Kiri Holding Singapore Private Limited tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 29.12.2009 tarih ve 9397 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 6.1.2010 tarih ve 2009-1-171/Öİ-10-ÇÜ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 8.1.2010 tarih ve REK.0.05.00.00-120/8 sayılı Başkanlık önergesi ile 10-04 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda, ilgili pazarda bir hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı, dolayısıyla söz konusu devir işlemine 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde izin verilmesi gerektiği görüşü ifade edilmiştir.
Page 2
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. Devreden: Platinum Equity LLC (Platinum)
Platinum, hisselerinin tamamı Tom Gores’e ait bulunan, portföy şirketlerinin devralınması ve işletilmesinde uzmanlaşmış olan dünya çapında aktif bir sermaye yatırım fonudur. DyStar Textilfarben GmbH ve DyStar Textilfarben GmbH&Co’nun hisselerinin %100’üne sahip olan Platinum’un portföyünde; telekomünikasyon, data gönderimi, bilgi ve lojistik sistemleri, bilgisayar programları ve çelik üretimi ile ilgili alanlarda faaliyette bulunan şirketler yer almaktadır.
Platinum tüm hisselerine sahip olduğu DyStar Holdings GmbH aracılığıyla bazı varlıkları ve iştirakleri bildirim konusu işlem çerçevesinde devre konu olan DyStar GmbH’nin ve DyStar KG’nin hisselerinin %100’üne sahiptir ve bu şirketlerin kontrolünü
1
elinde bulundurmaktadır.
H.1.1.1. DyStar Grubu
DyStar Grubu olarak tanımlanan şirketler topluluğunun iki ana şirketi, hisselerinin tamamı Platinum’un diğer bir portföy şirketi olan, Frankfurt-Almanya’da kurulu DyStar Holdings GmbH’ye ait DyStar GmbH ve DyStar KG’dir.
Dünya çapında; tekstil boyalarının, tekstil kimyasallarının, tekstil katkı maddelerinin, deri kimyasallarının ve deri katkı maddelerinin pazarlanması, dağıtımı ve sözleşmeli üretimi faaliyetleriyle iştigal eden her iki şirketin de yönetim kurullarını Eva M. Kalawski, Ian Downie, Philip Norment ve James M. Allan oluşturmaktadır.
DyStar Grubu 2008 yılında, dünya çapında elde ettiği yaklaşık (……….) TL cironun (……….) TL’lik kısmını Türkiye’de elde etmiştir. DyStar Grubu, Türkiye’deki faaliyetlerini DyStar GmbH’nin kontrolünde bulunan DyStar Kimya Sanayi ve Ticaret Ltd. Şti. (DyStar Kimya) ve DyStar Tekstil Boya ve Teknolojisi San. Tic. Ltd. Şti (DyStar Tekstil) eliyle yürütmektedir. Aşağıda bildirim konusu işlem çerçevesinde Kiri Holding Singapore Private Limited (Kiri)’ye devredilecek şirketler arasında yer alan DyStar Kimya ve DyStar Tekstil’e ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır.
H.1.1.1.1. DyStar Kimya
Türkiye ve Ortadoğu pazarında, temel olarak tekstil boyalarının ve kimyasallarının satışı ile iştigal eden DyStar Kimya’nın hissedarlık yapısı aşağıda yer almaktadır:
Tablo 1: DyStar Kimya’nın Hissedarlık Yapısı
Hissedar Hisse Adedi Hisse Oranı (%)
DyStar GmbH 57.372 99.98954
lan Micheal Stuart Downie
3
0.00522
Nicholas Trevor Penter
1
0.00174
Eva M Kalavvski
1
0.00174
Philip Evan Norment
1
0.00174
Toplam 57.378 100
H.1.1.1.2. DyStar Tekstil
Dystar Tekstil, Trakya Serbest Bölge'de faaliyet gösteren ve ağırlıklı olarak tekstil boyalarının satışı alanında faaliyet gösteren bir şirket olup hissedarlık yapısı aşağıda gösterilmiştir:
1 DyStar GmbH ve DyStar KG, bundan sonra iştirakleriyle birlikte ‘DyStar Grubu’ olarak anılacaktır.
Page 3
Tablo 2: DyStar Tekstil’in Hissedarlık Yapısı
Hissedar Hisse Hisse Oranı
DyStar GmbH Sayısı 1.999 99.95
lan Micheal Stuart Downie 1 0.05
Toplam 2.000 100
H.1.2. Devralan: Kiri Holding Singapore Private Limited (Kiri)
Hisselerinin %48,63’ü Pravin Kiri’ye, %10,88’i Manish Kiri’ye ait, geri kalan hisseleri %10’dan çok olmayacak şekilde diğer hissedarlar arasında dağınık olan Kiri Dyes & Chemical Ltd.’nin %100 bağlı ortaklığı olan Kiri, genel olarak elbise malzemeleri, çarşaf, halı vs. gibi koton kumaş yapımında kullanılan reaktif boya üretimi ve dağıtımı alanında faaliyette bulunmaktadır.
Kiri’nin ana şirketleri ve bağlı iştirakleriyle bir bütün olarak 2008 yılında elde etmiş olduğu dünya cirosunun yaklaşık (……….) TL’nin (……….) TL’lik kısmının Türkiye’deki faaliyetlerinden elde edildiği belirtilmektedir.
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Dosyada yer alan bilgiler çerçevesinde, bildirim konusu devralma işlemi kapsamında ilgili ürün pazarları, “reaktif boyalar, vat boyalar, kükürt boyalar, asit boyalar, dispers boyalar, basit boyalar, pigmentler, tekstil katkı maddeleri ve deri katkı maddeleri pazarları” olarak belirlenmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
Söz konusu ürünlerin dağıtım ve pazarlamasına ilişkin bölgesel pazar tanımını gerektirecek hususlar olmadığından ilgili coğrafi Pazar, “Türkiye” olarak kabul edilmiştir.
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.3.1. İşlemin Niteliği
Frankfurt am Main İflas Mahkemesinin 1.12.2009 tarihli kararları üzerine DyStar GmbH’nin ve DyStar KG’nin tasfiye işlemlerini yürütmek üzere atanmış tasfiye memurları ile Kiri arasında, DyStar Grubu’nun sahibi olduğu belirli varlıkları ve bağlı kuruluşlarındaki belli hisseleri üzerindeki kontrolün, Kiri tarafından devralınmasını düzenlemek üzere 4.12.2009 tarihinde ‘Varlık Alım Anlaşması’ imzalanmıştır. Bu Varlık Alım Anlaşması uyarınca gerçekleştirilecek devralma işlemi çerçevesinde DyStar GmbH’ye ve DyStar KG’ye ait; menkul duran varlıklar, stoklar, bağlı ortaklık hisseleri, şirketler arası alacaklar ve fikri mülkiyet hakları Kiri tarafından devralınacaktır. Bu çerçevede DyStar GmbH’nin DyStar Kimya ve DyStar Tekstil’de sahip olduğu tüm hisseler de devir kapsamında bulunmaktadır. DyStar Kimya ve DyStar Tekstil’in devir öncesinde ve sonrasındaki hissedarlık yapılarına aşağıdaki tabloda yer verilmektedir: Tablo 3: DyStar Kimya’nın Devir Öncesi ve Devir Sonrası Hissedarlık Yapısı
Devir Öncesi Devir Sonrası
Hissedar Hisse Oranı (%) Hissedar Hisse Oranı (%)
DyStar GmbH
99,98954 Kiri
99,98954
lan Micheal Stuart Downie
0,00522 lan Micheal Stuart Downie
0,00522
Nicholas Trevor Penter
0,00174 Nicholas Trevor Penter
0,00174
Eva M Kalavvski
0,00174 Eva M Kalavvski
0,00174
Philip Evan Norment
0,00174 Philip Evan Norment
0,00174
Toplam 100 Toplam 100
Page 4
Tablo 4: DyStar Tekstil’in Devir Öncesi ve Devir Sonrası Hissedarlık Yapısı
Devir Öncesi Devir Sonrası
Hissedar Hisse Oranı (%) Hissedar Hisse Oranı (%)
DyStar GmbH
99,95 Kiri
99,95
lan Micheal Stuart Downie
0,05 lan Micheal Stuart Downie
0,05
Toplam
100
100
İşlem kapsamında bağlı ortaklık hisselerinin ne şekilde devredileceği hususu Varlık Alım Anlaşmasının 3. maddesinde düzenlenmiştir. Bu çerçevede işlemin kapanışı sırasında ya da kapanıştan sonraki bir tarihte devralan ile devreden arasında bir ‘Pay Devir Sözleşmesi’nin imzalanacağı belirtilmiş, Varlık Alım Anlaşması’nın 14. ve 15. maddeleri ile de kapanışın gerçekleştirilmesi için rekabet otoritelerinin izni önkoşul olarak aranmıştır.
H.3.2. Değerlendirme
Yukarıda açıklandığı üzere Varlık Alım Anlaşması ve bu anlaşma uyarınca imzalanacak olan Pay Devir Sözleşmesi çerçevesinde bazı diğer varlıkların ve şirketlerin yanı sıra DyStar GmbH’nin Türkiye’deki bağlı ortaklıkları olan DyStar Tekstil ve DyStar Kimya’nın sırasıyla %99,95 ve %99,99 oranındaki hissesi Kiri tarafından devralınacaktır. Şirketlerin devralma işlemine konu olmayan hisselerinin herhangi bir imtiyazı bulunmamaktadır. Bu çerçevede devralma işlemiyle birlikte DyStar Tekstil ve DyStar Kimya’nın kontrolü Kiri’ye geçecektir. Dolayısıyla bildirim konusu işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendi anlamında bir devralma işlemidir.
Dosyadaki bilgilere göre, teşebbüslerin ilgili ürün pazarlarında 2008 yılında elde etmiş oldukları ciro ve pazar payı bilgilerine aşağıdaki tabloda yer verilmektedir:
Tablo 5: 2008 Yılı Ciro ve Pazar Payı Bilgileri
Kiri DyStar Toplam
Pazar Pazar Pazar
İlgili Ürün Pazarı
Ciro (TL)
Payı
Ciro (TL)
Payı
Ciro (TL)
Payı
(%)
(%)
(%)
Reaktif Boyalar (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Vat Boyalar (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Direkt Boyalar (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Kükürt Boyalar (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Asit Boyalar (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Dispers Boyalar (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Basit Boyalar (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Pigmentler (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Tekstil Katkı Maddeleri (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Deri Katkı Maddeleri (……….)
(….)
(……….)
(….)
(……….)
(….)
Yukarıdaki tablodan da görüleceği üzere, tanımlanan ilgili pazarlardan reaktif boyalar ve tekstil katkı maddeleri pazarlarında 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesindeki 25.000.000 YTL’lik ciro eşiği; vat boyalar, kükürt boyalar, asit boyalar, basit boyalar ve pigmentler pazarlarında ise %25’lik pazar payı eşiği aşılmıştır. Bu nedenle söz konusu işlem izne tabi bir devralma işlemidir.
Tarafların ilgili ürün pazarlarındaki faaliyetleri yalnızca reaktif boyalar pazarında örtüşmektedir. İşlem neticesinde 2008 yılı itibarıyla reaktif boyalar pazarında %(….) pazar payına sahip olan Kiri’nin %(….) paya sahip olan DyStar’ı bünyesine katmasıyla işlem sonucunda tarafların pazar payı %(….)’e ulaşacaktır. Bununla birlikte reaktif boyalar pazarında faaliyet gösterdiği ve ithalat yoluyla Türkiye’ye satış yaptığı belirtilen çok sayıda teşebbüsün varlığı düşünüldüğünde işlem sonucunda pazarda yaşanacak yoğunlaşmanın hakim durum yaratmayacağı ya da mevcut hakim durumu
Page 5
güçlendirmeyeceği, dolayısıyla işlem neticesinde pazardaki rekabetin önemli ölçüde azaltılmayacağı kanaatine varılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Some values in the tables are redacted as (.....) by the Turkish Competition Authority on trade-secret grounds.