International Restaurants Group S.a.r.l. tarafından Doors Holding A.Ş.'nin gerçek kişi hissedarları elinde…

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan: Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI

Üyeler: Tuncay SONGÖR, M. Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN, Mehmet

Akif ERSİN, Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE

B. RAPORTÖRLER: Aydın ÇELEN, Nazlı UĞURLU

C. BİLDİRİMDE

BULUNAN: International Restaurants Group S.a.r.l.

Temsilcisi: Av. Nil AKMAN

Maya Akar Center Büyükdere Cad. 100/29

34394 Esentepe / İstanbul

D. TARAFLAR: International Restaurants Group S.a.r.l.

19-21, Boulvard du Prince Henri L-1724 LÜKSEMBURG

Ahmet BÜYÜKUYGUR

Cevdet Paşa Cad. Şükrü Bey Apt. No.41/3 Bebek / İstanbul Levent BÜYÜKUYGUR

Arif Paşa Korusu, Saba Apt. No:22, Daire 6, Bebek Mahallesi, Beşiktaş / İstanbul

Rıza BÜYÜKUYGUR

Maçka Cad. Ersoy Apt. 21/9 Maçka, Harbiye, Şişli / İstanbul Bülent BÜYÜKUYGUR

Ambarlı D. Palmiye Sok., A Blok, No:1, Daire 1, Ortaköy,

Beşiktaş / İstanbul

Berk Hamit EKŞİOĞLU

Canan Sok. Mercan Sitesi, No1/A, Daire 1, Ulus,

Beşiktaş / İstanbul

Aslı EKŞİOĞLU

Canan Sok. Mercan Sitesi, No1/A, Daire 1, Ulus,

Beşiktaş / İstanbul

E. DOSYA KONUSU: International Restaurants Group S.a.r.l. tarafından Doors

Holding A.Ş.’nin gerçek kişi hissedarları elinde bulunan toplam %38,5 oranında

hissesinin devralınması suretiyle ortak girişim tesis edilmesi işlemine izin

verilmesi talebi.

F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 14.8.2008 tarih, 5365 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucu düzenlenen 26.8.2008 tarih ve 2008–3–175/Öİ–08-AÇ sayılı Birleşme/Devralma Raporu, 27.8.2008 tarih ve REK.0.07.00.00-120/166 sayılı Başkanlık Önergesi ile 08-52 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.

G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da; Doors Holding A.Ş. hisselerinin %38,5’inin Lehman Brothers Holdings Inc. kontrolünde olan International Restaurants Group S.a.r.l. tarafından devralınması işleminin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi bir işlem olduğu; bununla birlikte işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı, dolayısıyla başvuruya konu devir işlemine izin verilmesinin yerinde olacağı sonuç ve kanaatine ulaşıldığı ifade edilmektedir.

H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

H.1. Taraflar

H.1.1. International Restaurants Group S.a.r.l. (IRG)

Devralan taraf IRG, varlık devralma ve bulundurma, varlık ve hisse idaresi, geliştirme ve yönetimi, hissesine sahip olduğu girişimlere doğrudan veya dolaylı mali destek sağlama amacıyla Lüksemburg’da kurulmuştur. Dolaylı olarak IRG’nin sermayesinin tamamı ve kontrolü Lehman Brothers Holdings Inc. (Lehman Brothers)’dadır. Lehman Brothers’ın Türkiye’de tamamına sahip olduğu Lehman Brothers Menkul Değerler A.Ş., Lehman Brothers International Avrupa Temsilciliği Ofisi ve LBT Varlık Yönetim A.Ş. unvanlarında finansal sektörlerde faaliyet gösteren üç şirketi vardır. Lehman Brothers, bu üç şirket vasıtasıyla faaliyet gösteren kamuya açık bir şirkettir ve dünya genelinde cirosu (……………) YTL’dir. IRG 2007 yılında faaliyete geçmiş olup henüz gerçekleşmiş bir cirosu bulunmamaktadır. Lehman Brothers ve kontrolündeki hiçbir şirket Türkiye’de yeme - içme, eğlence ve konaklama sektörlerinden ciro elde etmemektedir.

H.1.2. Doors Holding A.Ş. (Doors Holding)

90

Devir işlemine konu Doors Holding, 2007 yılında farklı konseptlere sahip restoranların merkezi yönetimi amacıyla kurulmuş, lüks sınıf restoran işletmeciliği ile iştigal eden bir şirkettir. İstanbul’da İtalyan restoranı Da Mario ile yeme-içme ve eğlence sektörüne 1993 yılında adım atan grup, 1997’de dünya mutfağı ve sushi barı ile hizmet veren Vogue Restaurant and Bar’ı; 2001 yılında restoran, bar ve gece kulübü olarak hizmet veren Angelique’i; 2003 yılında Uzakdoğu restoranı Wan-na’yı ve Private Room’u; 2004’te de restoran ve 16 odalı butik otel A’jia’yı hizmete sunmuştur. Ayrıca Doors Holding alışveriş merkezleri içerisinde yer alan cafe-bar- brasserie tarzında çalışan İstanbul ve Türkiye çapında yer alan Kitchenette restoranları ve ünlü Japon yemekleri restoranı Zuma’yı işletmektedir. Bunlara ek

olarak grup, özel davetlere Foodist markası ile yiyecek içecek hizmeti vermektedir. Doors Holding’in devir öncesi hissedarlık yapısına Tablo 1’de yer verilmiştir. Tablo 1 - Doors Holding’in devir öncesi hissedarlık yapısı

Pay Sahibi Pay (%)

Ahmet BÜYÜKUYGUR 15

(Kaynak: Bildirim Formu)

Doors Holding’in işlettiği restoranların hangi grup şirketleri altında işletildiği Tablo 2’de yer almaktadır. Söz konusu şirketler sadece belirtilen restoranların işletilmesi işi ile iştigal etmektedirler.

110

Tablo 2 - Doors Holding kontrolündeki şirketler ve sahibi olduğu restoranlar

Şirket Adı Restoran Adı

ALE Gıda Turizm ve Ticaret A.Ş. (ALE Gıda) Da Mario

Bal Turizm ve Gıda Pazarlama A.Ş. (Bal Turizm) Vogue

Wan-Na

Büke Turizm ve lokantacılık Ticaret A.Ş. (Büke

Angelique

Turizm)

Private Room

Havana Yayıncılık Turizm ve Gıda Pazarlama

Kitchenette

Ticaret A.Ş. (Havana)

Dafne Yayıncılık Turizm ve Gıda Pazarlama

Foodist

Ticaret A.Ş. (Dafne)

Kanlıca Aija

Zuma Zuma

(Kaynak: Bildirim Formu)

Doors grup şirketlerinin 2007 yılı cirolarına Tablo 3’te yer verilmiştir. Dafne ve Zuma Turizm 2008 yılında kurulmuştur ve bu nedenle, bu şirketlerin 2007 yılı ciroları yoktur.

Tablo 3 - Doors Holding kontrolündeki şirketlerin 2007 yılı ciroları

Şirket Adı 2007 Yılı Cirosu (YTL)

Doors Holding (…..……..)

(…..……..)

ALE Gıda

(…..……..)

Bal Turizm

(…..……..)

Büke Turizm

(…..……..)

Havana

(…..……..)

Kanlıca

(…..……..)

Toplam

(Kaynak: Bildirim Formu)

120

H.2. İlgili Pazar

1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesine göre, devralma işlemlerinde devre konu mal veya hizmetlerle tüketicinin gözünde fiyatı, kullanım amaçları ve nitelikleri bakımından aynı sayılan mal veya hizmetlerden oluşan pazar ilgili ürün pazarını oluşturmaktadır. Dolayısıyla belirli bir ürün ve onunla yüksek ikame edilebilirliği olan diğer ürünlerden oluşan pazar ilgili ürün pazarının tanımında temel alınmaktadır. Başvuru konusu işlem taraflarının faaliyetleri herhangi bir pazar bakımından örtüşmemektedir. Yukarıda Taraflar bölümünde yer verildiği üzere devre konu şirket yeme - içme, eğlence ve konaklama sektörlerinde faaliyet göstermekte ve devralacak teşebbüsün Türkiye’de iştigal ettiği işler ile faaliyet alanları çakışmamaktadır.

Dosya konusu olayda, ilgili pazar tanımı yapılmak istenirse, ilgili coğrafi pazar en dar olarak ayrı ayrı İstanbul, Mersin ve İzmir illeri, en geniş olarak da Türkiye olarak tanımlanabilir. İlgili ürün pazarı ise konaklama sektörü dikkate alınmadığında geniş olarak restoran pazarı, dar olarak ise lüks restoranları kapsayan, tam hizmet sunulan restoran pazarı olarak tanımlanabilir. Bununla beraber 28.1.2008 tarih ve 06-04/56-M sayılı İlgili Pazarın Tanımlanmasına İlişkin Kılavuz’un 20. maddesinde “…inceleme konusu işlem, gerek ürün gerekse de coğrafi açıdan olası alternatif pazar tanımları çerçevesinde rekabet açısından endişeler yaratmıyor ya da alternatif tüm tanımlar açısından rekabeti bozucu bir etki söz konusu oluyorsa pazar tanımı yapılmayabilir.” denilerek rekabetçi endişe yaratmayan işlemlerde Kurul’un ilgili pazar tanımlamayabileceği ifade edilmiştir.

Bu çerçevede yoğunlaşma yaratmayacağı dikkate alınan dosya konusu işleme ilişkin ilgili ürün pazarı ve ilgili coğrafi pazar tanımı yapılmasına gerek olmadığı sonucuna varılmıştır.

H.3.Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme

H.3.1. İşlemin Değerlendirilmesi

İşlemi düzenleyen sözleşmeler, satıcılar ile IRG arasında imzalanan 31 Temmuz 2008 tarihli Hisse Devir Sözleşmesi ve Hissedarlar Sözleşmesi’dir. Hisse Devir Sözleşmesi uyarınca IRG, satıcıların elinde bulunan Doors Holding hisselerinin %38,5’ini devralacaktır.

ALE Gıda Turizm ve Ticaret A.Ş. (ALE Gıda), Bal turizm ve Gıda Pazarlama A.Ş. (Bal Turizm), Büke Turizm ve Lokantacılık Ticaret A.Ş. (Büke Turizm), Havana Yayıncılık ve Gıda Pazarlama Ticaret A.Ş.’yi (Dafne) içeren Doors Grubu’nun şu anki yapısı uyarınca, söz konusu Doors Grup şirketleri, Dafne hariç olmak üzere, Doors Holding’in iştiraki değildirler. Ancak, Hisse Devir Sözleşmesi’nin 4.1.(d) maddesi uyarınca, Doors Grubun yeniden örgütlenmesi çerçevesinde, işlemin kapanış tarihi itibarıyla, ALE Gıda, Bal Turizm, Büke Turizm ve Havana Doors Holding’in %99’undan fazlasına sahip olduğu iştirakler haline geleceklerdir. Bunun sonucunda IRG, Doors Holding hisselerinin %38,5’ini devralarak, Doors Holding kontrolündeki

şirketlerin sermayesinin de yaklaşık %38,5’unun sahibi olacaktır. Doors Holding’in

işlem sonrası hissedarlık yapısına Tablo 4’te, Doors Grup şirketlerinin yeniden

örgütlenme sonrası yapısına Tablo 5’de yer verilmiştir.

Tablo 4 - Doors Holding’in işlem sonrası hissedarlık yapısı

(Kaynak: Bildirim Formu)

Tablo 5 - Doors Grup şirketlerinin yeniden örgütlenme sonrası yapısı

ALE GIDA DA MARIO

ZUMA ZUMA

(Kaynak: Bildirim Formu)

Doors Holding, IRG ve Lehman Brothers’ın yönetim kurulu üyelerinin hiçbiri, aynı zamanda Türkiye’de ilgili sektörlerde faaliyet gösteren başka bir teşebbüsün denetim kurulu veya yönetim kurulunda değildir.

Rekabet hukuku anlamında bir devralmadan söz edilebilmesi için hisseleri devralınan teşebbüslerin kontrolünde bir değişiklik olması gerekmektedir. Bildirim konusu işlem sonucunda Doors Holding’in hisselerinin %38,5’i IRG kontrolüne geçecektir. Hissedarlar Sözleşmesi’nin eki niteliğindeki Doors Holding A.Ş. Ana Sözleşmesi’nden şirketin yönetim kurulu’nun tamamının A grubu hissedarların seçtiği dört üyeden oluştuğu, B grubu hissedarların söz sahibi olmadığı ve veto hakkı olmadığı izlenimi doğmaktadır. Ancak stratejik kararlarda B grubu hissedarların olumlu oyunun alınması gerektiği ifade edilmektedir. Söz konusu stratejik kararlar Hissedarlar Sözleşmesinin 6.4. maddesinde önemli kararlar olarak tanımlanmıştır:

“(a) Bütçenin ve İş Planının ve bunlarda yapılacak tadillerin onaylanması; (…)

(t) Mevcut restoran konseptleri olan butik restoranlar, Kitchenette ve yiyecek

içecek sağlamanın ötesinde yeni konseptlere genişletilmesi.”

Hissedarlar Sözleşmesinin 6.4. maddesinden görüldüğü üzere, şirketin kontrolü A grubu hissedarların tam kontrolünden, A ve B grubu hissedarların ortak kontrolüne geçmektedir ve bildirime konu işlem kontrol değişikliğine yol açmaktadır.

1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (c) bendinde; “Amaçlarını gerçekleştirmek üzere işgücü ve mal varlığına sahip olacak şekilde bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkan ve taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisi olmayan ortak girişimler (joint venture)” teşebbüsler arası birleşme ve devralma kabul edilmekte ve bunlar hakkında Tebliğ’in 4. maddesindeki koşullara bağlı olarak Rekabet Kurulu’ndan izin alınması gerekmektedir.

Teşebbüsler arası bir işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ’in ilgili maddesi çerçevesinde birleşme ve devralma sayılabilmesi için taşıması gereken unsurlar şunlardır:

rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisinin olmaması

Bu noktada Doors Holding’in %38,5 oranında hissesinin IRG tarafından devralınması sonucunda bu şirketin 1997/1 sayılı Tebliğ anlamında ortak girişim niteliği kazanıp kazanmayacağının, yukarıda sayılan unsurlar bakımından değerlendirilmesi gerekmektedir.

H.3.1.1. Ortak Kontrol Altında Bir Teşebbüsün Bulunması

İki veya daha çok sayıda teşebbüs ya da gerçek kişinin başka bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama olanağına sahip olmaları halinde ortak kontrolün varlığından bahsedilmektedir. Belirleyici etki, teşebbüsün stratejik ticari davranışlarına engel olabilme gücü olarak tanımlanabilir. Ortak kontrol, iki ya da daha fazla sayıdaki ana şirketin, stratejik bir karara ilişkin teklifi geri çevirme gücünden kaynaklanan çözülemeyen anlaşmazlıkların ortaya çıkması ihtimali ile karakterize edilir. Böylelikle

pay sahiplerinin ortak girişimin ticaret politikalarının belirlenmesinde fikir birliğine ulaşmaları gerekecektir.

Ortak kontrol çeşitli biçimlerde ortaya çıkabilmektedir. Ortak kontrolün varlığının en açık ifadesi oy haklarını ve karar organlarına atanacak kişi sayısını, aralarında eşit olarak bölüşen iki ana teşebbüs tarafından ortak girişimin oluşturulmuş olmasıdır. Diğer yandan ortak girişimin iki tarafı arasında ilgili unsurlar açısından eşitlik olmasa, ya da ikiden fazla ana teşebbüs bulunsa dahi belli koşullar altında ortak kontrolden bahsedilebilecektir.

Doors Holding’in hisselerinin %38,5’i IRG kontrolüne geçecektir. Hissedarlar Sözleşmesi’nin eki niteliğindeki Doors Holding A.Ş. Ana Sözleşmesi’nden şirketin yönetim kurulu’nun tamamının A grubu hissedarların seçtiği dört üyeden oluştuğu, B grubu hissedarların söz sahibi olmadığı ve veto hakkı olmadığı anlaşılmaktadır. Ancak Ana Sözleşme’nin 15. maddesinde stratejik kararlarda B grubu hissedarların olumlu oyunun alınması gerektiği ifade edilmektedir. Söz konusu durum B grubu hissedarlara negatif kontrol hakkı tanımaktadır. Yukarıda sıralanan hususlar devir işlemi sonrasında Doors Holding’in A grubu hissedarlar ile IRG’nin ortak kontrolü altında bulunacağına işaret etmektedir.

H.3.1.2. Ortak Girişimin Bağımsız Bir İktisadi Varlık Olması

Ortak girişimin devamlılık arz edecek şekilde özerk bir iktisadi varlığın tüm fonksiyonlarını yerine getirmesi gerekmektedir. Bu gereklilik ortak girişimin, aynı pazarda faaliyet gösteren diğer firmaların normal şartlar altında yerine getirdikleri işlevleri yerine getirebilmesi anlamına gelmektedir. Ortak girişim pazara girmeksizin, ana teşebbüslerin ticari faaliyetlerinden spesifik olarak birini ifa etmek üzere kurulmuş ise bunun bağımsız iktisadi varlık olduğunu ileri sürmek mümkün olmayacaktır. Ayrıca ortak girişim faaliyet konusunu gerçekleştirebilmek üzere bir yönetime; personel de dahil mali, taşınır ve taşınmaz malvarlıklarını da içeren yeterli kaynaklara sahip olmalıdır.

Bildirim konusu işlem ile yeni bir şirket oluşturulmamakta, hisse devriyle Doors Holding ortak girişim şirketi haline gelmektedir. Bu nedenle, halen İstanbul ve Türkiye çapında belirli yerlerde yeme-içme, eğlence ve konaklama sektörlerinde aktif olan devre konu şirketin, aynı pazarda faaliyet gösteren diğer firmaların sahip olduğu tüm fonksiyonları yerine getirebildiği, bu amaçla gerekli maddi ve gayri maddi varlıklara sahip olduğu açıktır.

270

H.3.1.3. Taraflar Arasındaki Veya Taraflarla Ortak Girişim Arasındaki Rekabeti Sınırlayıcı Amacı Veya Etkisinin Olmaması

Tarafların ortak girişimin faaliyet gösterdiği ilgili ürün pazarında aktif olmamaları, ana teşebbüslerden sadece birinin ilgili ürün pazarındaki faaliyetlerine devam etmesi ya da ana teşebbüslerin ortak girişimin faaliyet göstereceği ilgili ürün pazarındaki tüm faaliyetlerini ortak girişime devretmeleri hallerinde bağımsız teşebbüsler arasında rekabetçi davranışların koordinasyonu riski bulunmamaktadır. İnceleme konusu işlemde Hissedarlar arası ilişkileri düzenleyen Hissedarlar Anlaşması ile taraflara ortak girişim süresince ve ortak girişimin bitiminden itibaren iki yıl rekabet yasağı getirildiği görülmektedir. Bununla beraber Doors Holding hisselerinin %38,5’unu

alacak olan IRG’nin kontrolüne sahip Lehman Brothers tamamen yatırım sektöründe faaliyet gösteren bir teşebbüs olup, Doors Holding’deki hisse alımı da yatırım amaçlıdır. Açıklamalar çerçevesinde ilgili ortak girişim işleminin taraflar arasındaki ya da taraflarla ortak girişim arasındaki rekabeti sınırlayıcı amaç ya da etkisinin olmadığı kanaatine varılmıştır.

Dolayısıyla, Doors Holding’in %38,5 oranında hissesinin IRG tarafından devralınması yoluyla A grubu hissedarlar ile IRG arasında 1997/1 sayılı Tebliğin 2. maddesinin (c) bendi anlamında bir ortak girişim olduğu ortaya çıkmaktadır.

1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğ'in 4. maddesinde yer alan “Ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın % 25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmi beş trilyon Türk Lirası’nı aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin almaları zorunludur” hükmü ile birleşme ve devralmalara pazar payı ve ciro eşiği getirilmiştir. İşlem tarafı teşebbüslerin pazar payı ve cirolarının bu eşikler bağlamında incelenmesi gereklidir. Doors Holding ve kontrolündeki şirketlerin toplam cirosu (……………) YTL’dir (………………………………………. YTL). Sadece Doors Holding ve kontrolündeki şirketlerin Türkiye cirosunun 25 milyon YTL eşiğini aşması nedeniyle, devir işlemi izne tabidir.

Daha önce de belirtildiği üzere IRG ve kontrolünde bulunduğu Lehman Brothers’ın Türkiye’de yeme-içme, eğlence ve konaklama sektörlerinde herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Teşebbüsün ilgili sektörlerde bir faaliyetinin olmaması nedeniyle, bildirim konusu işlem rekabeti kısıtlayacak veya hakim duruma yol açacak bir sonuca yol açmamaktadır.

H.3.2. Rekabet Yasağı

310

Hissedarlar Sözleşmesi taraflara rekabet yasağı getirmektedir. Hissedarlar Sözleşmesi’nin 11.4. maddesi taraflara, Doors Holding’de hisse sahibi olduğu sürece ve Doors Holding’deki hisselerin tamamını elden çıkarttıktan sonra iki yıl süresince restoranları, otelleri, kulüpler, cafeleri ve yiyecek içecek hizmetlerini içeren yiyecek ve/veya içecek perakendeciliği ile doğrudan veya dolaylı olarak ya da tedarikçi sıfatıyla iştigal etme, böyle bir işletmeye yatırım yapma yasağı getirmektedir. Ancak aynı maddede hisselerin elden çıkmasından sonraki iki yıllık rekabet yasağının Rekabet Kurulu’nun onayına bağlı olduğu belirtilmektedir.

Ortak girişim işlemlerinde taraflara getirilen rekabet yasakları, taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki rekabetçi davranışların koordinasyonuna yol açılmaması gerekliliği nedeniyle ana teşebbüslerin ortak girişimin faaliyet göstereceği ilgili pazardan çekilmelerini ve böylelikle yeni ekonomik birimin fiili ya da potansiyel rakibi olma imkanlarının ortadan kalkmasını sağlamaktadır. Bu özellikleriyle ortak girişim işlemlerinde ana teşebbüslere getirilen rekabet yasaklarının yoğunlaşma işlemi ile doğrudan ilgili ve gerekli oldukları kabul edilmektedir.

Genel olarak rekabet yasaklarının yan sınırlama kavramı çerçevesinde yoğunlaşma işlemi ile birlikte değerlendirilebilmesi için, yoğunlaşma ile doğrudan ilgili ve gerekli olma kriterinin yanı sıra “sadece taraflar açısından kısıtlayıcı olma” ve “orantılılık”

kriterlerini de sağlaması gerekmektedir. Hissedarlar Sözleşmesi ile hissedarlara getirilen rekabet yasakları sözü edilen kriterleri sağlamaktadır.

Bu çerçevede Hissedarlar Sözleşmesi’nde, hissedarlıkların devamı süresince ve hissedarlığın bitiminden itibaren iki yıl olarak düzenlenen rekabet yasağının, pazardaki rekabeti bozacak nitelikte bir etkisi olamayacağı için yan sınırlama olarak kabul edilmesi gerektiği kanaatine varılmıştır.

I. SONUÇ

Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;

Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu nedenle bildirim konusu işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.