H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili Pazar
H.1.1. İlgili Ürün Pazarı
Tarafların faaliyet alanları dikkate alınarak, ilgili ürün pazarları “yeni binek otomobillerin üretimi”, “yedek parça pazarı” ve “otomotiv sektörüne yönelik finansal hizmetler pazarı” olarak belirlenmiştir.
H.1.2. İlgili Coğrafi Pazar
İşleme konu olan teşebbüsün faaliyetlerinin ülkemizin tümünde satışı yapılan ürünleri kapsaması ve ilgili ürünler açısından rekabetin ülke çapında homojen dağıldığının aksine göstergeler bulunmaması dikkate alınarak, ilgili coğrafi pazar “Türkiye Cumhuriyeti Sınırları” olarak tespit edilmiştir.
H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.2.1. İşlemin Niteliği
Bildirim konusu işlem, Porsche’nin Volkswagen nezdinde halihazırda sahip olduğu %30,6 oranındaki hisseyi %50’nin üzerinde bir orana çıkartarak Volkswagen üzerinde kontrolü devralmasına ilişkindir.
Almanya kanunları çerçevesinde kurulmuş ve halka açık bir şirket olan Porsche, 3.3.2008 tarihinde, Almanya’da yürürlükte bulunan Menkul Kıymetlerin Devralınması Hakkında Kanunun 15. maddesi uyarınca, özel bir basın bildirgesi aracılığıyla, Volkswagen nezdindeki hissedarlığını, Volkswagen’ın oy hakkına sahip adi hisselerin % 50’sinden fazla bir orana artırma yönündeki iradesini kamuya duyurmuştur. Söz konusu bildirge, Porsche’nin yönetim kurulunun, Volkswagen nezdindeki hissedarlığın artırılması yönünde karar vermesinin ve söz konusu kararın Porsche’nin denetim kurulu tarafından, 3.3.2008 tarihli olağanüstü denetim kurulu toplantısında onaylanmasının ardından kamuya duyurulmuştur.
Konuya ilişkin Bildirim Formu’nda, Volkswagen’ın halka açık hisselerinin oranının, Porsche’nin, Volkswagen nezdinde sahip olduğu hissedarlığını, halka açık Volkswagen hisselerinin satın alınması yoluyla kolayca artırmasını mümkün kılmaya yetecek ölçüde olduğu vurgulanmıştır.
H.2.2. 1997/1 Sayılı Tebliğ Bakımından Değerlendirme
1997/1 sayılı Tebliğ'in “Birleşme ve Devralma Sayılan Haller” başlıklı 2. maddesinin (b) bendine göre, " herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün malvarlığını ya da ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya