10-80/1654-629
H.2. Bildirim Konusu İşlem
Bildirim konusu işlem, Fransız hukuku çerçevesinde, Yıldırım’ın CMA CGM’nin hisse senedine dönüşecek tahvillerini devralmasına ilişkindir. İşlemle birlikte, CMA CGM, hisse senedine dönüşecek tahviller ihraç ederek sermaye yapısını güçlendirmek istemektedir. Fransız hukukunda “hisse senedine dönüşecek tahviller”, özel bir menkul kıymet türü olup sermaye olarak kabul edilmektedir.
Bu çerçevede taraflar, 23.8.2010 tarihinde bir Ön Protokol (Equity Term Sheet) imzalamışlar; 5.10.2010 tarihinde ise bir Ek Protokol akdederek, Ön Protokol’ün geçerlilik süresinde ve bazı koşullarında değişiklik yapmışlardır. Söz konusu protokollere göre tahvillerin vadesi 5 yıldır. Vade sonunda tahviller zorunlu olarak hisse senedine dönüşecek ve Yıldırım’a CMA CGM’de %20 oranında ortaklık hakkı sağlayacaktır. Ön Protokol’de Yıldırım’ın şirketten çıkış hakları ve yöntemleri de ayrıntılı bir şekilde düzenlenmiştir. Yıldırım’ın tahvilleri vadesinin gelmesinden itibaren, CMA CGM’nin halka arz değerinin belli bir eşiğin üzerinde olması koşuluyla, hisselerini halka arz etmesi zorunludur. Eğer eşik değeri aşılamazsa, Yıldırım halka arzı bir yıl geciktirecektir. Eşik değerinin önemi Yıldırım’ın yatırımı için vade sonunda beklediği halka arz getirisini güvence altına almak istemesinden kaynaklanmaktadır.
Ayrıca ön protokole göre; Yıldırım, CMA CGM’nin günlük olağan/rutin faaliyetlerine karışmayacak; bununla birlikte, CMA CGM’nin tahvillerini elinde bulundurduğu süre boyunca, CMA CGM’nin stratejik ticari kararlarında veto hakkına sahip olacaktır. H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Dosya mevcudu bilgilere göre, başvuru konusu işlem sonrasında Yıldırım, kalıcı bir kontrol değişikliği açısından yeterince uzun bir süre olan, 5 yıl boyunca tahvilleri elinde bulunduracak ve bu süre içerisinde CMA CGM’nin stratejik ticari kararlarının alınmasında veto hakkına sahip olacaktır. Buna göre, bildirime konu işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesi kapsamında, CMA CGM’nin ortak kontrolünün devralınmasıdır.
Diğer taraftan, CMA CGM Türkiye konteyner taşımacılığı hizmetleri pazarında … TL, gemi acenteliği hizmetleri pazarında ise … TL ciro elde etmiştir. Dolayısıyla ilgili pazarlarda 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğ'in 4. maddesinde belirtilen ciro eşiği aşılmış olduğundan, söz konusu devralma işlemi izne tabidir.
Bununla birlikte, devralan Yıldırım’ın ilgili pazarlarda herhangi bir faaliyeti bulunmadığından, bildirimi yapılan işlemin, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında hâkim durum yaratılması veya mevcut bir hâkim durumun güçlendirilmesi ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasına neden olmayacağı kanaatine varılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim