G.1.3. Permira Advisers LLP (PERMİRA)
(6) PERMİRA, büyüme ve gelişme potansiyeli olan birçok farklı sektörde faaliyet gösteren şirketlere uzun vadeli özel sermaye yatırımları yapan Permira Europe II, Permira Europe III, Permira IV, Permira V ve Permira VI unvanlı özel sermaye fonlarını kontrol etmektedir. G.1.4. Cinven LLP Capital Management (VI) General Partner Limited (CİNVEN)
(7) CİNVEN, 1977’den beri yatırım fonlarına yatırım yönetimi hizmetleri vermekte olan bir özel sermaye işletmesidir.
G.2. Değerlendirme
(8) Bildirim konusu işlem, ALLEGRO, CENEO, BİDCOS [1] ve MIH E-Commerce Holdings B.V. arasında 14.10.2016 tarihinde imzalanan Hisse Devir Sözleşmesi çerçevesinde, PERMİRA ile CİNVEN tarafından, BİDCOS aracılığıyla ALLEGRO ve CENEO üzerinde ortak kontrol tesis edilmesine ilişkindir.
(9) Bildirime göre işlem, yeni kurulmuş olan ve BİDCOS’un hisselerinin %(…..)’ünü dolaylı olarak elinde bulunduran holding şirketine yönetim kurulu üyesi atanması ile yapılacak ve yatırım aracı niteliğinde olan BİDCOS aracılığıyla gerçekleştirilecektir. Başka bir deyişle, işlem ALLEGRO ve CENEO hisselerinin, PERMİRA ile CİNVEN’in her birinin %(…..) oranında paya sahip olacağı BİDCOS aracılığıyla devralınmasına ilişkindir. Planlanan işlem sonrasında Mid Europa tarafından yönetilen fonlar da %(…..) oranında hissedarlığa sahip olacaklardır. Ancak, Mid Europa’nın ALLEGRO ve CENEO’nun stratejik ticari politikalarına ilişkin herhangi bir veto hakkının bulunmaması sebebiyle, 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) kapsamında Mid Europa, ALLEGRO ve CENEO üzerinde herhangi bir belirleyici etkiye sahip olmayacaktır. Bu açıdan, işlem sonucunda asıl olarak PERMİRA ile CİNVEN’in, ALLEGRO ve CENEO üzerinde ortak kontrol sahibi olmayı amaçladığı anlaşılmaktadır.
(10) 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesinin üçüncü fıkrasına göre “bağımsız bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişimin oluşturulması” aynı madde kapsamında bir devralma işlemidir. Bir işlemin ortak girişim niteliği taşıyabilmesi için, ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve söz konusu teşebbüsün bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olması gerekmektedir.
(11) İki ya da daha fazla teşebbüs ya da kişinin başka bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama imkanına sahip olması durumunda ortak kontrolden söz edilmektedir. Belirleyici etki, bir teşebbüsün stratejik ticari davranışlarını belirleyen eylemleri engelleme yetkisi anlamına gelmektedir. “Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz”un 50. vd. paragraflarında bir ortak girişimde ortak kontrolden söz edilebilmesi için tarafların eşit oy hakkına sahip olması, stratejik kararların alınmasında veto haklarının bulunması ya da oy haklarının ortaklaşa kullanılması gibi şartların sağlanması gerektiği düzenlenmektedir. Bu bakımdan, ana şirketlerin kontrol edilen teşebbüsle ilgili önemli kararlarda (bütçe, işletme planı, önemli yatırımlar, üst yönetimin atanması gibi) mutabakata varmak zorunda olduğu hallerde ortak kontrol söz konusudur.
(12) Dosyadaki bilgi ve belgeler incelendiğinde;
- PERMİRA ve CİNVEN’den her biri, planlanan işlem kapsamında kurulan özel yatırım
aracı şirketlerin holding şirketi konumundaki şirketin yönetim kuruluna en az iki
yönetim kurulu üyesi ve yönetim kurulunca kurulacak her bir komiteye en az bir üye 1 PERMİRA ve CİNVEN, ALLEGRO ve CENEO üzerinde, Raiva sp. Zo.o ve Cadima sp.Zo.o (birlikte BİDCOS olarak anılmıştır) unvanlı yatırım aracı şirketler yoluyla dolaylı olarak ortak kontrole sahip olacaklardır.