Actaris Holding Luxembourg S.A. (Actaris) hisselerinin LBO France Gestion S.A. (LBO France), ING Bank N.V.

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan: Mustafa PARLAK

Üyeler: A. Ersan GÖKMEN, Murat GENCER,

Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ, Rıfkı ÜNAL,

Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI,

Kublay ATASAYAR, Süreyya ÇAKIN

B- RAPORTÖRLER: İbrahim AYDEMİR, Adnan AKGÜN

C- BİLDİRİMDE

BULUNAN: - Montagu Private Equity Ltd.

Vintners Place 68 Upper Thames St. Londra

EC4V 3PE, İNGİLTERE

Temsilcileri: Av. Nilüfer Müldür ÇAKMAKLI,

Av. Gözde SOMAYSOY

Eski Büyükdere Cad. Park Plaza 22/11

80670 Maslak/İstanbul

D- TARAFLAR: - LBO France Gestion S.A.

26, Boulevard Royal L-2449 LÜKSEMBURG

- ING Bank N.V.

Amstelveenseweg 500, 1081

KL Amsterdam/HOLLANDA

- RBS Mezzanine Ltd.

Level 7, 135 Bishopsgate, Londra

EC2M 3UR İNGİLTERE

- Actaris Development S.A.

4 rue Carlo Hemmer, L 1734 LÜKSEMBURG

E- DOSYA KONUSU: Actaris Holding Luxembourg S.A. (Actaris) hisselerinin LBO France Gestion S.A. (LBO France), ING Bank N.V. (ING Bank) ve RBS Mezzanine Ltd. (RBS Mezzanine) tarafından Actaris Development S.A. (Actaris Development)'ya devredilmesi işlemine izin verilmesi talebi.

F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 18.6.2003 tarih, 2775 sayı ve 7.7.2003 tarih, 3086 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 11.7.2003 tarih, 2003-2-41/Öİ-03-İA sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu,

17.7.2003 tarih, REK.0.06.00.00/80 sayılı Başkanlık önergesi ile 03-51 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.

G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu devralma işlemi sonucunda, tarafların ilgili pazardaki toplam ciro ve pazar paylarının 1997/1 sayılı Tebliğ’de belirtilen ciro ve pazar payı eşiklerini aşmadığı ve bu nedenle bildirim konusu devralma işleminin izne tabi bir işlem olmadığı ifade edilmiştir.

H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

H.1. İşlemin Niteliği ve Tarafları

LBO France, yönettiği fonlar FCPR Rocket 1, FCPR Rocket 2, FCPR Rocket 3, (Rocket FCPR) vasıtasıyla Actaris’in halihazırdaki hisselerinin ve oy haklarının %94’ünü elinde bulundurmaktadır. Actaris’in mevcut hisselerinin ve oy haklarının geri kalan %6’sı ise ING Bank ve RBS Mezzanine’in elinde bulunmaktadır. Rocket FCPR’ların Actaris’teki %94 hissesi, LBO France’a Actaris’te kontrol hakkı vermektedir. Actaris aynı zamanda hali hazırdaki hissedarlarının lehine iki kez hisse senedine çevrilebilir tahvil ihraç etmiştir. 12.6. 2003 tarihinde Rocket FCPR’ler namına hareket eden LBO France, ING Bank, RBS Mezzanine ve Actaris Development S.A. bir hisse satın alma anlaşması imzalamışlardır. Bu anlaşmaya göre Actaris Development, Actaris’in mevcut hisse ve oy haklarının %100’ünü ve Actaris tarafından ihraç edilmiş değiştirilebilir tahvillerin %100’ünü satın almayı kabul etmiştir.

Actaris Development, Montagu Private Equity Limited (MPE) ile birlikte iki gerçek kişi hissedarca kontrol edilecektir. MPE ise, HSBC Holdings plc. tarafından kontrol edilen ve çok çeşitli endüstrilerde faaliyet gösteren özel sermaye fonu yönetim şirketidir. Yatırımlarının çoğu öz sermaye sağlamaya yöneliktir.

Actaris, elektrik, gaz, su ve ısı ölçüm ürünlerinin imalatı ve dağıtımı ile ilgili faaliyet göstermekte olup, bu ürünlere elektrik gaz, su ve ısıtma sayaçları da dahildir. Ayrıca şirket, dünya çapında hizmet müşterilerinin ihtiyaçlarını desteklemek amacıyla kendi ürünleri ve hizmetleri için işleyen ve veri transferi yapan sistemler geliştirmektedir.

Actaris, faaliyetlerini Türkiye’de Actaris Ölçüm Sistemleri Ticaret Ltd. Şti. vasıtasıyla sürdürmektedir. Actaris’in devir işleminden önceki ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

Tablo 2. Actaris’in devir işleminden önceki ortaklık yapısı

Hissedarlar Hisse Oranı (%)

FCPR Rocket 1 31.33

H.2. İlgili Pazar

H.2.1. İlgili Ürün Pazarı

Dosya konusu devralma işlemine konu olan Actaris, sayaç imalatı ve dağıtımında faaliyet göstermektedir. Sayaçlar, tüketilen hizmet hacimlerini kaydeden mekanik veya elektronik cihazlar olup, fonksiyonlarına göre aşağıdaki sınıflara ayrılmaktadır:

 Elektrik sayaçları

 Gaz sayaçları

 Isı sayaçları

 Su sayaçları

Elektrik sayaçları, son kullanıcının tüketimini ve bir ara bağlantı noktasından geçen veya yüksek gerilim aktarma şebekesine bağlanan elektrik miktarını ölçmek ve kaydetmek için kullanılır. Mekanik ve elektronik sayaçlar aynı amaçla kullanıldığından ve birbirleriyle rekabet ettiklerinden aynı pazarda kabul edilmektedir.

Gaz sayaçları, volümetrik (yer değiştirme) ve hız (akış) esasına göre ölçüm yapan cihazlar olmak üzere iki gruba ayrılır. Diyafram veya döner piston teknolojisi kullanılarak üretilen volümetrik sayaçlar bir veya daha fazla ölçüm cihazını düzenli aralıklarla gaz ile doldurarak ve boşaltarak hacmi ölçer. Ultrason veya dürbin teknolojisi kullanılan hız gaz sayaçları ise gazın akış hızı ile hareket eden sabit ölçüm cihazları ile ölçüm yapar. Her iki tür gaz sayacı da aynı işlevi görmektedir.

Actaris’in Türkiye’deki faaliyet alanları itibarıyla ve bildirim konusu devralma işlemi bağlamında ilgili ürün pazarı."elektrik ölçümü cihazları pazarı" ve"gaz ölçümü cihazları pazarı" olarak tespit edilmiştir.

H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar

İlgili ürünlerin Türkiye genelinde satımının mümkün olması ve pazar farklılaşması yaratacak faktörlerin bulunmaması nedeniyle ilgili coğrafi pazar, "Türkiye Cumhuriyeti sınırları" olarak belirlenmiştir.

H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme

Bildirime konu işlem, LBO France kontrolündeki Actaris'in, tüm dünyadaki faaliyetleri ile birlikte Türkiye’de bulunan ve elektrik ve gaz ölçüm cihazlarının pazarlanması alanında faaliyet gösteren iştiraki Actaris Ölçüm Sistemleri Ticaret Ltd. Şti.’deki hisselerinin tamamını Actaris Development’a devretmesi işlemidir. Bu nedenle anılan işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendi uyarınca bir “devralma”dır.

Dosya mevcudu bilgi ve belgelerden, Actaris’in Türkiye’de ilgili faaliyet alanında 2002 yılında gerçekleştirdiği cironun ……………………… TL., pazar payının, elektrik ölçümü cihazları pazarında %……, gaz ölçümü cihazları pazarında %…… olduğu, Actaris Development’ın ise ilgili pazarda faaliyeti göstermediği, dolayısıyla pazar payı ve cirosunun bulunmadığı anlaşılmıştır.

Yukarıda yer alan bilgiler çerçevesinde dosya konusu işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinin; “birleşmeyi veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon Türk Lirasını aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin almaları zorunludur.” hükmü ile getirilen pazar payı ve ciro eşikleri açısından değerlendirildiğinde, söz konusu devir işleminin, tarafların sahip oldukları toplam pazar payı ve ciroları yönüyle 1997/1 sayılı Tebliğ’de yer alan eşikleri aşmadığı, dolayısıyla anılan Tebliğ kapsamında izne tabi bir devir işlemi olmadığı anlaşılmıştır. İ- SONUÇ

Yukarıda yer verilen tespitler ve değerlendirmeler doğrultusunda, Actaris Holding Luxembourg S.A. hisselerinin LBO France Gestion S.A., ING Bank N.V. ve RBS Mezzanine Ltd. tarafından Actaris Development S.A.'ya devredilmesi işleminin, 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’de öngörülen eşiklerin altında kaldığına ve anılan Tebliğ kapsamında izne tabi bir işlem olmadığına OY BİRLİĞİ ile karar verilmiştir.