Credit Suisse Investments Nederland BV (Credit Suisse) tarafından Lider Faktoring Hizmetleri A.Ş.

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan: Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI

Üyeler: Tuncay SONGÖR, M. Sıraç ASLAN, Mehmet Akif ERSİN,

Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE

B. RAPORTÖRLER : Kerem TOMUR, Hale SAĞLAM, Canan KARAMANOĞLU C. BİLDİRİMDE

BULUNAN: Credit Suisse Investments Nederland BV

Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK,

Av. Murat Hakan ÖZGÖKÇEN, Av.Seren KAYACAN

Çitlenbik Sk. No:12 34349 Yıldız Mh. Beşiktaş/İstanbul D. TARAFLAR: - Credit Suisse Investments Nederland BV

Honthhorststraat 19, 1071 DC Amsterdam HOLLANDA

- Yuda ELENKAVE

Göktürk Merkez Mh. Panayır Çayır Mevkii Edenpark

Evleri No:11 Giriş Kat Kemerburgaz Eyüp/İstanbul

- Nedim MENDA

Göktürk Merkez Mh. Panayır Çayır Mevkii Edenpark

Evleri No:11 Giriş Kat Kemerburgaz Eyüp/İstanbul

30

E. DOSYA KONUSU: Credit Suisse Investments Nederland BV (Credit Suisse) tarafından Lider Faktoring Hizmetleri A.Ş. (Lider Faktoring)’nin %9,9 oranında hissesinin devralınması işlemine izin verilmesi talebi.

F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 2.7.2008 tarih, 4184 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı “Rekabetin Korunması Hakkında Kanun”un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen 15.7.2008 tarih, 2008-4-116/Öİ-08-KT sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu 18.7.2008 tarih, REK.0.08.00.00-120/204 sayılı Başkanlık Önergesi ile 08-47 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.

G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da, bildirimi yapılan devralma işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında Rekabet Kurulu’nun iznine tabi olduğu; devir sonucunda ilgili pazarda hakim durum yaratılması veya mevcut bir

08-47/664-258

hakim durumun güçlendirilmesi, böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı, bu çerçevede işleme izin verilmesi gerektiği, görüşü ifade edilmiştir.

H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

H.1. İlgili Pazar

H.1.1. İlgili Ürün Pazarı

Lider Faktoring’in faaliyet alanı dikkate alınarak, ilgili ürün pazarı “faktoring hizmetleri pazarı” olarak belirlenmiştir.

H.1.2. İlgili Coğrafi Pazar

Lider Faktoring’in faaliyette bulunduğu coğrafi alan dikkate alınarak, ilgili coğrafi pazar “Türkiye Cumhuriyeti Sınırları” olarak tespit edilmiştir.

H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme

H.2.1. İşlemin Niteliği

Bildirim konusu işlemin hukuki çerçevesini, taraflar arasında 30.6.2008 tarihinde imzalanan “Hisse Alım Satım Sözleşmesi” ve “Hissedarlar Sözleşmesi” çizmektedir. Hisse Alım Satım Sözleşmesi’nin 3. maddesi gereği ilgili hisse miktarının satışı tek ve bölünmez bir işlem olarak, Credit Suise’in, Lider Faktoring’in yeni ihraç edilecek ve sermayesinin %9,9’unu temsil eden hisselerinin mülkiyetine sahip olmasını sağlayacak şekilde yapılacaktır. (……………………TİCARİ SIR………………..).

Mezkur işlem sonucunda Credit Suisse, (……………)’te sahip olduğu (……………….) Lider Faktoring’in yıllık bütçe, iş planları, yatırımlar gibi belli stratejik kararları üzerinde veto hakkına sahip olacaktır. Zira, Credit Suisse sahip olduğu hisseler sayesinde Lider Faktoring’in yönetim kurulunda bir kişi bulundurabilecektir ve yönetim kurulunun yetkilerini düzenleyen Hissedarlar Sözleşmesi gereğince söz konusu teşebbüsün onayı olmadan stratejik kararların alınması mümkün olmayacaktır.

H.2.2. 1997/1 Sayılı Tebliğ Kapsamında Değerlendirme

1997/1 sayılı Tebliğ'in “Birleşme ve Devralma Sayılan Haller” başlıklı 2. maddesinin (b) bendine göre, " herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün malvarlığını ya da ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kontrol etmesi" 4054 sayılı Kanun"un 7. maddesi çerçevesinde teşebbüsler arası birleşme ve devralma olarak kabul edilmektedir.

08-47/664-258

Bildirim konusu işlem, Lider Faktoring’in kontrol yapısında değişikliğe neden olacağından, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesi anlamında bir devralmadır.

Öte yandan, anılan Tebliğ'in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinde yer alan, “...birleşme veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon Türk Lirası’nı aşması halinde Rekabet Kurulundan izin almaları zorunludur.” hükmü ile izne tabi birleşme ve devralmalara pazar payı ve ciro eşiği getirilmiştir.

Lider Faktoring’in 2007 yılında faktoring hizmetlerinden elde ettiği ciro yaklaşık (……......) YTL. olarak gerçekleşmiş olduğundan, anılan işlemin Kurul’un iznine tabi olduğu anlaşılmıştır.

Bununla birlikte, devralan Credit Suisse’in ilgili pazarda faaliyetinin bulunmaması nedeniyle, devir işlemi sonucunda pazarın yapısı değişmeyeceğinden, 4054 sayılı Kanun'un 7. maddesi anlamında bir hakim durum yaratılması veya mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesinin söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.

H.2.3. Bildirime Konu Sözleşme’de Yer Alan Rekabet Yasağı Açısından Değerlendirme

“Hissedarlar Sözleşmesi”nin VI.12 numaralı maddesinde düzenlenen, “Şirket ile Rekabet” başlıklı hüküm uyarınca; (……………..TİCARİ SIR……………..)

(…………….TİCARİ SIR……………) Anılan sınırlamaların sözleşme süresiyle sınırlı olduğu ve sözleşme sonrası dönemi kapsamadığı da göz önüne alındığında, bu düzenlemenin makul bir yan sınırlama olarak kabul edilmesinin gerektiği anlaşılmıştır.

I. SONUÇ

Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı “Rekabetin Korunması Hakkında Kanun”un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu nedenle bildirim konusu işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.