Haldor Topsoe Holding A/S’nin tek başına kontrol ettiği Haldor Topsoe A/S’nin ortak kontrolünün Temasek…

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan: Prof. Dr. Ömer TORLAK

Üyeler: Arslan NARİN (İkinci Başkan), Adem BİRCAN, Mehmet AYAN,

Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Şükran KODALAK

B. RAPORTÖRLER: Başak TEKÇAM, Bilge YILMAZ, Yakup GÖKALP

C. BİLDİRİMDE

BULUNAN: - Dahlia Investments Pte. Ltd.

Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Deniz ÖZKAN

Orjin Maslak Eski Büyükdere Cad. No:27 Kat:11

Maslak/İstanbul

(1) D. DOSYA KONUSU: Haldor Topsoe Holding A/S’nin tek başına kontrol ettiği Haldor Topsoe A/S’nin orta k kontrolünün Temasek Holdings Limited’in kontrol ettiği Dahlia Investments Pte. Ltd. tarafından devralınması işlemi.

(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 02.05.2019 tarih ve 3000 sayı ile giren ve eksiklikleri en son 07.05.2019 tarih ve 3072 sayı ile tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 15.05.2019 tarih ve 2019-1-23/Öİ sayılı Ortak Girişim Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.

(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.

G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

(4) Başvuruda, Haldor Topsoe Holding A/S’nin (HALDOR HOLDING) tek başına kontrol ettiği Haldor Topsoe A/S (HALDOR) üzerinde, nihai olarak Temasek Holdings Limited’in (TEMASEK) dolaylı olarak kontrol ettiği Dahlia Investments Pte Ltd.’ye (DAHLIA) %30 oranında hisse devredilmesi suretiyle ortak kontrol tesis edilmesi işlemine izin verilmesi talep edilmektedir.

(5) Bildirim konusu işlemin temelini 12.03.2019 tarihinde taraflar arasında imzalanan Hisse Alım ve Satım Anlaşması (Anlaşma) ve eş zamanlı yürürlüğe girecek olan Hissedarlar Sözleşmesi’nin (Sözleşme) hükümleri oluşturmaktadır. Planlanan işlemin tamamlanmasının akabinde, Anlaşma hükümleri uyarınca DAHLIA ve HALDOR HOLDING, HALDOR’un sermayesinin sırasıyla %30 ve %70’ine sahip olacak ve Sözleşme çerçevesinde DAHLIA, HALDOR’un stratejik ticari kararları üzerinde bir takım veto haklarına haiz olacaktır.

(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrası hükmü çerçevesinde, bir ortak girişimin anılan Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi sayılabilmesi için i) ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ii) ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olarak ortaya çıkması unsurlarının birlikte sağlanması gerekmektedir.

19-19/261-113

(7) Taraflar, HALDOR üzerindeki hisse oranlarını HALDOR HOLDING %70; DAHLIA %30 olarak belirlemiştir. Taraflar arasında imzalanan Sözleşme’nin 11.1 numaralı maddesinde belirtilen konularda (Saklı Tutulan Konular) alınacak kararlarda HALDOR HOLDING ve DAHLIA’nın onayı gerekecektir. Saklı Tutulan Konular; (…..) kapsamaktadır. Dolayısıyla DAHLIA, HALDOR’un stratejik ticari kararlarına ilişkin veto hakkına sahip olacak ve HALDOR üzerinde HALDOR HOLDING ile birlikte ortak kontrol sahibi olacaktır.

(8) Planlanan işlemin tamamlanmasından önce HALDOR uluslararası üretim ve tedarik ağı ile pazardaki faaliyetlerini bağımsız ve süreklilik arz eder şekilde sürdürmektedir. İşlemin tamamlanmasının akabinde de HALDOR kendi kaynakları, personeli ve operasyonel süreçleri doğrultusunda faaliyetlerine devam edecektir. HALDOR, kendi adına ve namına işlem yapmayı sürdürecek, kendi yönetim kadrosu tarafından yönetilecektir. Planlanan işlem neticesinde HALDOR, DAHLIA ve HALDOR HOLDING tarafından ortak şekilde kontrol edilecek ve pazarda kalıcı ve bağımsız bir şekilde faaliyet gösterecek tam işlevsel bir ortak girişim kurulmuş olacaktır.

(9) Sonuç itibarıyla başvuru konusu işlemin, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesi çerçevesinde bir devralma işlemi olduğu kanaatine varılmıştır. Öte yandan ilgili tarafların cirolarının söz konusu Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasında öngörülen eşikleri aşması nedeniyle, işlemin izne tabi olduğu görülmektedir.

(10) Ortak girişim HALDOR, katalizör üretimi ve tedariki ile lisanslanması alanlarında faaliyet göstermektedir. HALDOR’un Türkiye’de herhangi bir iştiraki bulunmayıp, yurt dışında yer alan iştirakleri aracılığıyla Türkiye’deki müşterilerine doğrudan satış yapmaktadır.

(11) Ana teşebbüslerden HALDOR HOLDING, sahibi olduğu aile şirketleri IGM Biosciences ve Frydenlund Ejendomsselskabet A/S aracılığıyla; biyolojik bilimler, çeşitli antikorların üretimi ve gayrimenkul alanında faaliyet göstermektedir. Söz konusu şirketlerin Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Öte yandan HALDOR HOLDING Türkiye’de ve dünyada HALDOR’un faaliyetleri ile örtüşen herhangi bir teşebbüsün kontrolüne sahip değildir.

(12) Diğer taraftan DAHLIA’yı dolaylı olarak kontrol eden TEMASEK ise, küresel portföy şirketleri finansal hizmetler, telekomünikasyon, medya ve teknoloji, taşımacılık ve endüstri, tüketici ve gayrimenkul, yaşam bilimleri ve tarım endüstrileri ile enerji ve tabii kaynaklar alanlarında faaliyet göstermekte olup DAHLIA’nın yatırım aracı olmak dışında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. TEMASEK’in işlevsel portföy şirketlerinden hiçbiri Türkiye’de veya dünyada katalizör üretimi veya lisanslaması alanlarında faaliyet göstermemektedir.

(13) Bu kapsamda anılan faaliyet konuları incelendiğinde planlanan işlemin gerek küresel pazarda gerekse Türkiye’de herhangi bir dikey ya da yatay örtüşme meydana getirmeyeceği anlaşılmaktadır. Dolayısıyla, planlanan işlem ile 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında herhangi bir pazarda hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.

19-19/261-113

H. SONUÇ

(14) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.