Qualium Investissement SAS yönetimindeki FPCI Qualium Fund ve FCPR Investissement Long Term fonlarının…

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan: Prof. Dr. Ömer TORLAK

Üyeler: Arslan NARİN, Fevzi ÖZKAN, Adem BİRCAN

B. RAPORTÖRLER : Serap TOPALÖMER, Mehmet TOKGÖZ, Esra KÜÇÜKİKİZ

C. BİLDİRİMDE

BULUNAN: - Qualium Investissement SAS

Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK, Av. Öznur İNANILIR,

Av. Sinem UĞUR, Av. Berfu AKGÜN

Yıldız Mahallesi Çitlenbik Sokak No:12 Beşiktaş, İstanbul

(1) D. DOSYA KONUSU: Qualium Investissement SAS yönetimindeki FPCI Qualium Fund ve FCPR Investissement Long Term fonlarının kontrolünde olan Kemide SAS ve iştirakleri üzerinde ortak kontrol sağlayan stratejik kararlara ilişkin veto haklarının Ardian France SA yönetimindeki Axa Private Debt II SA Sicar ve MD Mezzanine Sicar fonları tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.

(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 09.08.2016 tarihinde giren bildirim üzerine düzenlenen 26.08.2016 tarih ve 2016-5-31/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.

(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.

G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

(4) Bildirim konusu işlem, Qualium Investissement SAS (QUALIUM) yönetimindeki FPCI Qualium Fund ve FCPR Investissement Long Term fonlarının kontrolünde olan Kemide SAS ve iştirakleri (KERMEL) üzerinde ortak kontrol sağlayan stratejik kararlara ilişkin veto haklarının Ardian France SA (ARDIAN) yönetimindeki Axa Private Debt II SA Sicar ve MD Mezzanine Sicar fonları tarafından devralınmasına ilişkindir.

(5) İşlem neticesinde ARDIAN, KERMEL üzerinde sözleşmesel haklar vasıtasıyla QUALIUM ile birlikte ortak kontrole sahip olacaktır. Dolayısıyla FPCI Qualium Fund (%(…..)), FCPR Investissement Long Term (%(…..)) ve Alsamide’in (ALSAMIDE) 1 (%(…..)) hissedarlığı altında bulunan KERMEL’in işlem sonrasında hissedarlık yapısında herhangi bir değişiklik olmayacaktır.

1 ALSAMIDE, KERMEL üzerinde kontrol hakkı bulunmayan bir azınlık hissedarıdır.

16-30/507-228

(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşmeler ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrasında; “Bağımsız bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişimin oluşturulması, bu maddenin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma işlemidir. Bu tür işlemlerde, işlem taraflarının her biri devralan olarak kabul edilir.” hükmü yer almaktadır. Bir ortak girişimin 2010/4 sayılı Tebliğ’in yukarıda yer verilen maddesi kapsamında devralma sayılabilmesi için, ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkması şeklindeki iki unsurun birlikte gerçekleşmesi gerekmektedir.

(7) Bildirim Formunda, (…..TİCARİ SIR…..)

(8) Bu çerçevede, şirket yönetiminin yapılanma biçimi ve bazı önemli ve stratejik kararlar bakımından tarafların (…..), KERMEL’in QUALIUM ve ARDIAN tarafından ortak kontrol edileceğine işaret etmektedir.

(9) Ortak girişimler bakımından aranan diğer unsur olan işletmenin bağımsız bir iktisadi varlık niteliği taşıması ile ifade edilen temel amaç, ortak girişimin, kurucularından bağımsız olarak ilgili pazarda faaliyetlerini kalıcı olarak sürdürebilen ayrı bir teşebbüs olarak tanımlanabilmesini sağlamaktır. KERMEL hâlihazırda ısıya ve ateşe dayanıklı aramid ipliğinin üretimi ve satışı ile iştigal etmektedir. KERMEL’in işlem sonrasında da kendi yönetimini ve aynı pazarda faaliyet gösteren diğer teşebbüslerin normalde yürüttüğü tüm fonksiyonları yerine getirmesine imkân sağlayan sermaye, personel ve mal varlığına sahip bağımsız bir iktisadi varlık olarak kalacağı bilgisi çerçevesinde, KERMEL’in bağımsız bir iktisadi varlık olarak faaliyet göstereceği değerlendirilmektedir.

(10) Bu çerçevede, bildirime konu işlem ile kurulacak ortak girişim şirketinin 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesindeki esaslar çerçevesinde tam işlevsel bir ortak girişim olacağı, dolayısıyla bildirime konu işlemin aynı madde çerçevesinde devralma niteliğinde olduğu kanaatine ulaşılmıştır. 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasında yer alan ciro eşiklerinin aşıldığı anlaşıldığından, işlemin Rekabet Kurulunun iznine tabi olduğu sonucuna varılmıştır.

(11) QUALIUM halihazırda Caisse des Depots et Consignations (CDC) tarafından kontrol edilmekte olup, CDC, Fransa’nın yerel ve bölgesel ekonomik gelişimi adına çoğunlukla hisse senetlerine ve şirketlerin dış büyüme veya dönüşümlerini finanse etmek amacıyla sermayelerine yatırım yapmaktadır. QUALIUM, KERMEL vasıtasıyla ısıya ve ateşe dayanıklı aramid ipliğinin üretimi ve satışı ile iştigal etmektedir. Diğer işlem tarafı olan ARDIAN ise, kurumsal yatırımcılar için özel sermaye yatırımı ve varlık yönetimi alanlarında faaliyet göstermekte; ARDIAN’ın ve bünyesinde bulunan herhangi bir portföy şirketinin KERMEL’in faaliyet gösterdiği pazarlarda veya anılan pazarların alt veya üst pazarlarında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır.

(12) Dolayısıyla, işlem neticesinde Türkiye’de herhangi bir yoğunlaşma olmayacağı değerlendirilmektedir. Bu nedenle, bildirime konu işlem sonucunda herhangi bir piyasada hâkim durumun oluşmasının ya da mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin söz konusu olmayacağı kanaatine ulaşılmıştır.

16-30/507-228

H. SONUÇ

(13) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.