Enerji Yatırım Holding A.Ş. tarafından, Naturelgaz Sanayi ve Ticaret A.Ş.'deki Çalık Enerji San. ve Tic.

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan: Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI

Üyeler: Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr.

Cevdet İlhan GÜNAY, Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR B. RAPORTÖRLER: Mert KARAMUSTAFAOĞLU, Tuğçe KOYUNCU

C. BİLDİRİMDE

BULUNAN: - Enerji Yatırım Holding A.Ş.

Yeşil Vadi Sok. No:3 Kat:11 İçerenköy Ataşehir/İstanbul

D. TARAFLAR: - Enerji Yatırım Holding A.Ş.

Yeşil Vadi Sok. No:3 Kat:11 İçerenköy Ataşehir/İstanbul

- Çalık Enerji San. ve Tic. A.Ş.

Büyükdere Cad. No:163 Zincirlikuyu/İstanbul

- Ahmet ÇALIK

Büyükdere Cad. No:163 Zincirlikuyu/İstanbul

E. DOSYA KONUSU: Enerji Yatırım Holding A.Ş. tarafından, Naturelgaz Sanayi ve Ticaret A.Ş.’deki Çalık Enerji San. ve Tic. A.Ş.’ye ait %40 oranında ve Ahmet Çalık’a ait %10 oranında hisselerin devralınması işlemine izin verilmesi talebi. F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 31.3.2011 tarih ve 2437 sayı ile giren ve en son 29.4.2011, 3299-3297 tarih ve sayılar ile eksiklikleri tamamlanan bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ile 2010/4 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucu düzenlenen 29.4.2011 tarih ve 2011-1-47/Öİ-11-340.M.K. sayılı Birleşme/Devralma Ön İnceleme Raporu, 2.5.2011 tarih ve REK.0.07.00.00-120/112 sayılı Başkanlık Önergesi ile 11- 28 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.

G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da özetle; dosya konusu devralma işleminin, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi olduğu, İşlem taraflarının cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ’de belirtilen eşikleri aşmaması nedeniyle söz konusu işlemin izne tabi bir devralma işlemi olmadığı sonuç ve kanaatine ulaşıldığı ifade edilmektedir.

H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

H.1. İlgili İşlem ve Tarafları

Dosya konusu işlem, Enerji Yatırım Holding A.Ş. (Enerji Yatırım) tarafından Naturelgaz Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Naturelgaz) nezdinde bulunan Çalık Enerji San. ve Tic. A.Ş. (Çalık Enerji)’ye ait %40 oranındaki 680.000.000 adet ve Ahmet Çalık’a ait %10 oranındaki 170.000.000 adet hissenin devralınmasıdır. İlgili teşebbüslere

Kaynak: Bildirim Formu

Tablo- 3 Hisseleri Devre Konu Teşebbüse ait Bilgiler

H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme

70

Naturelgaz’ın devir işlemi öncesi ve sonrasına ait hissedarlık yapısına Tablo 5’te yer verilmiştir.

Tablo-5 Naturelgaz’ın devirden önceki ve sonraki hissedarlık yapısı

Devirden Önce Devirden Sonra

Hissedar Adı Hisse Adedi Hisse Hissedar Adı Hisse Adedi Hisse

Oranı(%) Oranı(%)

Çalık Enerji (A 680.000.000 40 Enerji Yatırım 680.000.000 40

grubu)

Ahmet Çalık (D 170.000.000 10 Enerji Yatırım 170.000.000 10

Grubu)

Altındağ Yat. Müm. 170.000.000 10 Altındağ Yat. 170.000.000 10

Tic. A.Ş. (B Grubu) Müm. Tic. A.Ş.

Aksel Goldenberg 170.000.000 10 Aksel 170.000.000 10

(B Grubu) Goldenberg

Rudolf Ruben 170.000.000 10 Rudolf Ruben 170.000.000 10

Goldenberg(B Goldenberg

Grubu)

Lusi Aşer 170.000.000 10 Lusi Aşer 170.000.000 10

Goldenberg(B Goldenberg

Grubu)

Aksel Goldenberg 170.000.000 10 Aksel 170.000.000 10

(C grubu) Goldenberg

Toplam 1.700.000.000 100 Toplam 1.700.000.000 100 Kaynak: Bildirim Formu

Bildirim konusu devralma işlemi neticesinde Naturelgaz’da Çalık Enerji ve Ahmet Çalık’a ait olan toplam 850.000.000 adet ve % 50 oranındaki pay Enerji Yatırım’a geçecektir.

80

4054 sayılı Kanun’un 7. maddesine dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Tebliğ’in birleşme ve devralma sayılan hallerin belirlendiği 5(1,b) maddesinde, kontrolde kalıcı şekilde değişiklik meydana getirecek şekilde; “Bir veya daha fazla teşebbüsün tamamının ya da bir kısmının doğrudan veya dolaylı kontrolünün, hisse ya da mal varlığının satın alınmasıyla, sözleşmeyle veya diğer bir yolla bir ya da daha fazla teşebbüs veya halihazırda en az bir teşebbüsü kontrol eden bir ya da daha fazla kişi tarafından devralınması” işlemlerinin Kanun’un 7. maddesi kapsamında birleşme veya devralma işlemi sayılacağı belirtilmiştir.

Devralma işlemi öncesinde Naturelgaz, Çalık Grubu ve Goldenberg ailesinin kontrolü altındadır. Naturelgaz’ın esas sözleşmesinin 7/D maddesi uyarınca (A), (B), (C) ve (D) grubu hisseler imtiyazlıdır ve yönetim kurulu üyelerinin 2 adedi (A) grubundan, biri (B) Grubundan, biri (C) Grubundan ve biri de (D) Grubundan seçilecektir. Yine Esas Sözleşmenin 9/D maddesi uyarınca da sayılan hususlar hakkında karar alınabilmesi için yönetim kurulu üyelerinin oybirliği gereklidir. Şirkete ilişkin stratejik

1

kararlar olarak nitelendirilebilecek kararlarda aranan bu ağırlaştırılmış nisap, 1 “9/D) Ağırlaştırılmış Kararlar Nisabı

1. Aşağıda yazılı kararların geçerli olabilmesi Yönetim Kurulu üyelerinin tamamının müspet oyuna tabidir:

a) Esas mukavelenin (3), (6), (7), (14), (15) inci maddelerinin tadili;

b) Sermaye artırımı

c) Gayrimenkul alımı

Yönetim Kurulu’nun seçimi de dikkate alındığında Naturelgaz, Çalık Grubu ve Goldenberg Ailesi’nin ortak kontrolündedir. Dolayısıyla devralma işlemi neticesinde Naturelgaz yine ortak kontrolde kalacak ancak Çalık Grubu yerine şirketin kontrolü Enerji Yatırım ve dolayısıyla onu kontrol eden, STFA Yatırım Holding A.Ş. (STFA) ve Global Yatırım Holding A.Ş. (Global)’ye, yani üçlü bir kontrole geçecektir.

Bu çerçevede dosya konusu işlem, Naturelgaz’ın kontrolünde ve kontrol yapısı üzerinde kalıcı değişiklik yaratacağından 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesinin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma işlemidir.

2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesi;

“(1) Bu Tebliğin 5 inci maddesinde belirtilen bir birleşme veya devralma işleminde; a) İşlem taraflarının Türkiye ciroları toplamının yüz milyon TL’yi ve işlem taraflarından en az ikisinin Türkiye cirolarının ayrı ayrı otuz milyon TL’yi veya

b) İşlem taraflarından birinin dünya cirosunun beş yüz milyon TL’yi ve diğer işlem taraflarından en az birinin Türkiye cirosunun beş milyon TL’yi,

aşması halinde söz konusu işlemin hukuki geçerlilik kazanabilmesi için Kuruldan izin alınması zorunludur.

(2) Ortak girişimler hariç olmak üzere, bu maddenin birinci fıkrasında yer alan eşikler aşılsa dahi, her hangi bir etkilenen pazarın bulunmadığı işlemler için Kuruldan izin alınması gerekmez.” şeklindedir.

Bu çerçevede 2010/4 sayılı Tebliğ’in 8. maddesi uyarınca, her bir işlem tarafının cirosunun incelenmesi gerekmektedir. Dosya mevcudu bilgi ve belgelerde işlem taraflarından Enerji Yatırım’ın reel bir faaliyeti bulunmadığından herhangi bir cirosunun da bulunmadığı ancak 2010 yılında……. TL faiz geliri elde ettiği belirtilmiştir. Bununla birlikte Tablo 2’den de görüleceği üzere Enerji Yatırım, STFA ve Global tarafından kontrol edilmektedir. Global’in 30.9.2010 tarihinde sona eren 9 aylık döneme ilişkin cirosu yaklaşık …….. TL’dir. STFA’nın 30.3.2010 tarihi itibarıyla cirosu yaklaşık ………… TL’dir. Hisseleri devre konu teşebbüs olan Naturelgaz’ın ve iştiraklerinin 31.12.2010 tarihi itibarıyla cirosu ise yaklaşık……….. TL’dir. Naturelgaz’ın ortaklarından Lusi Aşer Goldenberg, Rudolf Ruben Goldenberg ve Aksel Goldenberg’in kontrolünde olan diğer şirketler: Tasfiye Halinde Setra Uluslar arası Servis Ticaret ve Pazarlama A.Ş., Alternatif Turizm ve İnşaat A.Ş., Derincem Teknoloji Reklam olarak bildirilmiştir. Derincem Teknoloji Reklam’ın yeni kurulmuş bir şirket olduğu ve herhangi bir cirosunun bulunmadığı, Alternatif Turizm ve İnşaat A.Ş.’nin cirosunun ………… TL olduğu dosya mevcudundan anlaşılmıştır.

Bu çerçevede, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 8. maddesi çerçevesinde değerlendirilmesi gereken cirolara aşağıda yer verilmiştir.

Tablo 6: Tarafların cirolarını gösterir tablo.

d) Kredi Tesisi

e) İpotek almak, vermek

f) Yatırım kararı almak ve vazgeçmek

g) Finansal Kiralama İşlemleri

h) Kar dağıtım kararlarının % 15’den fazlası;

c)Hissedarlar veya üçüncü şahıslara borç verilmesi veya şirketin taahhüt edilmiş sermayesinin % 25’ini aşan

meblağlar için kefalet verilmesi;

d) Şirketin feshi, nevi değişikliği.”

Goldenberg Ailesi

 Alternatif Turizm ve………..

İnşaat A.Ş.

Toplam………….

Yukarıda yer alan bilgiler çerçevesinde, işlem taraflarının toplam cirosunun yüz milyon TL’yi ve işlem taraflarından en az ikisinin Türkiye cirolarının otuz milyon TL’yi aşmaması nedeniyle, dosya konusu devir işlemi 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi değildir.

I. SONUÇ

Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;

150

Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında olduğuna; ancak aynı Tebliğ’de öngörülen eşiklerin aşılmaması nedeniyle izne tabi olmadığına OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.